全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了(le)百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.三公三公里是多少米，三公里是多少米里是多少米，三公里是多少米63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gā三公里是多少米，三公里是多少米n)化(huà)的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明(míng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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