用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度(dù)，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净(jìng)利同步大增、股价(jià)大(dà)涨(zhǎng)的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季(jì)度报(bào)告，一季度(dù)实(shí)现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创(chuàng)下(xià)净利11.8亿(yì)元的历(lì)史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价相(xiāng)对高点进行了(le)定增融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机(jī)构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露(lù)定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为(wèi)活(huó)跃(yuè)的私(sī)募大佬葛卫东，也(yě)参与了定(dìng)增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的(de)股价(jià)从(cóng)2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫(wèi)东的(de)总持(chí)股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东(dōng)，在此期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投(tóu)资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服(fú)务(wù)转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软(ruǎn)件服务企业(yè)的(de)会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的(de)信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业级服务市场。在(zài)此基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运(yùn)营(yíng)全球领先的企业反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于互联网(wǎng)架构的(de)企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐步(bù)融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云(yún)”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的(de)规(guī)模研(yán)发和持续迭代(dài)，用(yòng)友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司(sī)业务(wù)占(zhàn)比来看，用(yòng)友网络云服务(wù)转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额(é)来看(kàn)，用友却(què)还(hái)是没(méi)有多(duō)大(dà)突(tū)破。《2021年中(zhōng)国工业(yè)软(ruǎn)件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超(chāo)过70％，其中用友市(shì)占(zhàn)率达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将(jiāng)在4月(yuè)启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价(jià)直(zhí)接跌停。尽管华(huá)为目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应(yīng)出(chū)市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)力信(xìn)心的严重不足，也反应了(le)其在高端(duān)市场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐(jiàn)增长的同时，净利润(rùn)也(yě)在同(tóng)时逐年(nián)增长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收(shōu)增幅。对应到(dào)股价上，在此(cǐ)期间(jiān)，用(yòng)友网络股价大涨(zhǎng)约8倍。