投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì京j属于北京哪个区的车)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是持续(x京j属于北京哪个区的车ù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推出(chū)了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英京j属于北京哪个区的车(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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