在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格预计(jì)会维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上台湾是省还是市 台湾是省会吗(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方(fān台湾是省还是市 台湾是省会吗g)面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(lià台湾是省还是市 台湾是省会吗o)库存极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安(ān)全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年(nián)报(bào)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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