总市值(zhí)超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTsuǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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