本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zh一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗ōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司(sī)较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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