周(zhō始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗u)一的股市震荡翻红(hóng)，上周股市下跌(diē)期间净买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净(jìng)买入39.5亿元；而(ér)上周5个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)市场总体下跌期间，资(zī)金更(gèng)是净(jìng)买入(rù)220亿(yì)元，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作模式，在股(gǔ)市大幅下挫(cuò)的(de)时刻再度(dù)显现。

　　从(cóng)资金流向结构(gòu)看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受(shòu)到资金净(jìng)流入，“中特估”长期投资价值被资金看好(hǎo)，而(ér)高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度(dù)吸(xī)引资金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流(liú)出，资(zī)金出(chū)现短期(qī)避险，但鉴于多(duō)数(shù)标的(de)估值仍在低位，多(duō)家机构仍看好长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　净(jìng)流(liú)入资金近40亿元

　　科创50、上证50净流(liú)入资金居前

　　上周五股(gǔ)市(shì)大跌，当日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测(cè)算，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时(shí)间到上周5个交(jiāo)易日，5天股(gǔ)市(shì)调整期间(jiān)，资(zī)金(jīn)更是(shì)净(jìng)买入(rù)220亿元，展现了资金逆市(shì)布局的(de)特(tè)点。

　　从资金(jīn)净买入排行(xíng)看，截至(zhì)上周五(wǔ)，科创50ETF、上始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗证50ETF净(jìng)流入(rù)资(zī)金居前，都超(chāo)过(guò)11亿元(yuán)。宽基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达(dá)和嘉实基金旗下(xià)沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净(jìng)流(liú)入(rù)资金(jīn)也位(wèi)居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股(gǔ)市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上(shàng)证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆(jiē)斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半导体ETF成(chéng)为资金净买入的榜首，单日净买(mǎi)入金额接近5亿元，目前仍(réng)处(chù)于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位(wèi)居净流入资金(jīn)前列，而(ér)在近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受到资(zī)金的逆市买(mǎi)入，不过目前游(yóu)戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑，在游戏板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情冲(chōng)顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资金(jīn)逆(nì)市净买入。

　　谈及(jí)资金的(de)上述(shù)流向(xiàng)情况(kuàng)，一位公募股(gǔ)票权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复(fù)苏的空间(jiān)受限(xiàn)、出口(kǒu)下行及地产销售恢复疲软将驱(qū)动市场展现出更多结构性机(jī)会。不过，在(zài)短期市场炒(chǎo)作热(rè)度回(huí)落，波动率偏高(gāo)的(de)情况下，资金可能更青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科(kē)创50、上(shàng)证50、沪(hù)深300指数等来跟(gēn)踪市场，以(yǐ)获取整(zhěng)个(gè)市场的平均回报。

　　而在行(xíng)业方面(miàn)，沪上(shàng)一(yī)家公募机构分析，由(yóu)于近日以(yǐ)游戏为代表(biǎo)的TMT板块(kuài)有所调整，主因是前期炒作有逐步退潮趋势(shì)，中(zhōng)期在市场炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会长期关注数字化对生产力(lì)的(de)提升，因此，包括计算机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等调整下来的行业，可能(néng)会继续受到了(le)资金的关注。

　　也有(yǒu)行业(yè)机构认为，近期上证50、沪(hù)深300等权(quán)重指数ETF受(shòu)到资(zī)金青睐，可(kě)能与看好“中特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民生加银(yín)基金表示，伴随(suí)大金融、大基建(jiàn)等(děng)权重股高位调整(zhěng)，上(shàng)周(zhōu)沪(hù)指(zhǐ)下(xià)跌。前期部分板块(kuài)短期上冲较(jiào)快，导致博弈(yì)资(zī)金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权(quán)重板块内部出(chū)现(xiàn)分化，获(huò)利兑现(xiàn)需求叠加经济数据不(bù)及预期，权(quán)重板块回调带动大盘指数回落(luò)。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领低估值央(yāng)企的价值重估，有基本面支撑的低(dī)估值央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金(jīn)经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻(luó)辑仍(réng)旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传(chuán)统行业(yè)国央企的严重低配始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗和低估。而在这(zhè)种大幅(fú)低估和低配(pèi)背景(jǐng)下(xià)，部分企业因为自身经营改善、高(gāo)股(gǔ)息(xī)水平等特征，使得其估值(zhí)修复成(chéng)为了可能。虽然经(jīng)过(guò)前(qián)期(qī)反弹，大金融(róng)整体(tǐ)估值仍旧处于低位，由(yóu)于情绪(xù)和资金(jīn)仍旧(jiù)是(shì)主导，短期表现存在剧烈波动可能；从中期(qī)看，整体大金(jīn)融当(dāng)前估值仍旧处于中低(dī)水(shuǐ)平，部分(fēn)个股尤其是基本(běn)面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估值(zhí)修复的(de)空间。

　　基建、非(fēi)银、电力ETF净流出

　　估值水平仍(réng)具(jù)吸引(yǐn)力

　　在上周下跌(diē)的A股市场(chǎng)中，股票(piào)ETF整体呈(chéng)现“越跌越买(mǎi)”趋(qū)势，净流(liú)入资金超出净(jìng)流出资金。但也有(yǒu)部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分(fēn)海外指(zhǐ)数遭(zāo)遇资金的净(jìng)卖(mài)出。

　　从资金(jīn)净流出榜单看(kàn)，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日(rì)之最。另外，证(zhèng)券保(bǎo)险ETF、电力ETF指(zhǐ)数(shù)基金、恒(héng)生科技(jì)ETF等(děng)多(duō)只产(chǎn)品，单(dān)日(rì)净(jìng)流出资金(jīn)也超过(guò)2个亿。

　　宽(kuān)基指数中(zhōng)，今年来(lái)“越跌越买”的(de)创业板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日(rì)出现短暂(zàn)净(jìng)流出现象，华(huá)夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净流(liú)出(chū)，而今年(nián)涨幅接近20％的纳(nà)指(zhǐ)ETF，也在股市调(diào)整中(zhōng)迎来“获利了结(jié)”资(zī)金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一(yī)家公募机构评价，基建(jiàn)板块(kuài)受益于“一带一路”板块前期涨(zhǎng)幅较大，有(yǒu)调(diào)整要(yào)求，可(kě)能(néng)会受到获利盘的短(duǎn)期卖出。不过，从长期看，经(jīng)济复苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块的整(zhěng)体机会(huì)值(zhí)得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出的证(zhèng)券(quàn)保(bǎo)险板块称(chēng)，一季报陆续披露，非银金(jīn)融业绩超预期，证(zhèng)券板块市场交投活跃(yuè)度较一季(jì)度(dù)显著(zhù)改善，差异化最低结算备付金缴纳比例机制引入，证券公司保证金比例下调(diào)，经(jīng)济温和复(fù)苏下行业景(jǐng)气度(dù)有望持(chí)续修复(fù)。保(bǎo)险板块(kuài)一季报净(jìng)利润超预(yù)期，部(bù)分(fēn)险(xiǎn)企凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了(le)一定的增长(zhǎng)，负(fù)债(zhài)端V型反转趋(qū)势(shì)较明显，资产端或有望(wàng)维持较高增速(sù)。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏观经济运行总体回升有(yǒu)望将促(cù)进电(diàn)力消费(fèi)需求(qiú)增长。受上(shàng)年(nián)同期低基数等因素影响，预计(jì)今年(nián)二(èr)季度电力消费(fèi)增速(sù)将(jiāng)有望回升。在电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小(xiǎo)幅上涨，电力现货市场(chǎng)和辅助(zhù)服务市(shì)场机制有望持(chí)续(xù)推(tuī)广，容量补偿电价等机(jī)制或有望出台(tái)。

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