投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在(zài)某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的(de)公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音)询(xún)首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛(sài)道。

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