个人养老金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入(rù)为期一年的试(shì)点，在全国选取了36个试点城市和地(dì)区进(jìn)行推进。据(jù)人力(lì)资源和(hé)社会保障部(bù)数据显示，截至今(jīn)年3月(yuè)末，个人养老金(jīn)开户(hù)数量达(dá)到(dào)3324万，市场空间(jiān)初步(bù)打开。

　　作为(wèi)个人养老金(jīn)业务(wù)的代(dài)销主渠道之一，证(zhèng)券公司凭借其与权(quán)益产品(pǐn)的紧(jǐn)密联系和(hé)与投资者的深(shēn)度了解，在养老基金(jīn)销售方(fāng)面已有多方实践(jiàn)。时值个人养老金业务试(shì)点推(tuī)行半年之际(jì)，中国基金报(bào)记者(zhě)深入(rù)多(duō)家券商(shāng)，了解(jiě)个人养老(lǎo)金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优(yōu)势

　　券(quàn)商深耕(gēng)个人养老(lǎo)金(jīn)市场(chǎng)

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务正在获(huò)得更多证券(qu岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文àn)公司的重视。

　　早在(zài)去年(nián)11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商获得代销(xiāo)资(zī)格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中(zhōng)个人养老金基金(jīn)数量增加至143只，券商数量扩容(róng)至(zhì)18家，平安证券、安信证券及(jí)中信(xìn)证(zhèng)券（山东(dōng)）、中信(xìn)证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公募基(jī)金最(zuì)主要的(de)代(dài)销方之一，证券公司在(zài)个(gè)人养老金业务试(shì)点的铺开和推广中(zhōng)持续发力，个人养老金(jīn)业务也(yě)成为大型券商(shāng)们财富管理(lǐ)转型的重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做(zuò)“精(jīng)”养老(lǎo)基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可(kě)为

　　目(mù)前(qián)，个人(rén)养老金可投资(zī)的产品主要有四类：银(yín)行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社部个人(rén)养(yǎng)老金产品名录显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个人养(yǎng)老金产(chǎn)品共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财(cái)类产(chǎn)品、基金类产品、保(bǎo)险(xiǎn)类产品分别(bié)为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证券公司(sī)代销个人养老金产品资格受到明显(xiǎn)限(xiàn)制，仅部分具备保险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司(sī)可销售养老(lǎo)保险，大多数试点券商(shāng)将视(shì)线聚焦(jiāo)于(yú)公募(mù)基(jī)金(jīn)上(shàng)进(jìn)行重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养老(lǎo)金基(jī)金销售(shòu)资格，完成全(quán)部40家基(jī)金管(guǎn)理公(gōng)司(sī)共(gòng)计126只个人养老金基金(jīn)产品的上线，基本实(shí)现个人(rén)养(yǎng)老金公募基金产(chǎn)品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养老金业务负(fù)责(zé)人向中国基(jī)金报记者介绍(shào)称，中信建投已引(yǐn)进华(huá)夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东(dōng)方证券(quàn)亦表示，目前已基本实现了(le)养老(lǎo)公募基(jī)金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客户服务办理的角度看，大部分(fēn)客户(hù)更愿意在产品货架丰富的机(jī)构办理个人养老金业务。因此在服(fú)务体系(xì)的基(jī)础架构上，风格多样、风险(xiǎn)收益多元的(de)产品(pǐn)货架能够带给(gěi)客(kè)户更(gèng)好的服务办理体验(yàn)，产品布(bù)局(jú)的“全面”是个人(rén)养老金业(yè)务的基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对(duì)于金融(róng)产品的特征和(hé)策(cè)略的认知、对自身投资能(néng)力、投资意(yì)愿、投资(zī)目(mù)的的(de)认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客(kè)户筛选(xuǎn)“合适的(de)产品”，就(jiù)成为服务机构(gòu)的“核心(xīn)竞争(zhēng)力”。在全面(miàn)引入个人养老金可(kě)投资的产品类型的基础上，各家(jiā)机构需(xū)要(yào)深入、充(chōng)分(fēn)、严谨地研究每(měi)类产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存量客户的个性化画像和(hé)客户特点(diǎn)，为客户提供切(qiè)实可行(xíng)的(de)产品评(píng)估体系(xì)和养老规(guī)划(huà)方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来说(shuō)，当前(qián)阶段认可并开通个人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户的理由，一是来自(zì)开户渠道(dào)的多(duō)重福利动员，二是个(gè)人养老金带来的个(gè)税抵扣(kòu)优惠。但不可否(fǒu)认的是(shì)，虽(suī)然开户数量众多(duō)，但缴存比率仍不理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退休(xiū)后才能取出，这每(měi)年12000元自然(rán)是需要在(zài)账户内(nèi)充分利用(yòng)长期投资，但如何投资(zī)也令不少投资者(zhě)犯(fàn)难(nán)：买什(shén)么、买多少，在(zài)哪买、怎么(me)买，选择(zé)越多，困(kùn)难越(yuè)多(duō)。现有养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)的选择(zé)已(yǐ)令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合(hé)自己(jǐ)的(de)产品(pǐn)，证券(quàn)公(gōng)司的投顾(gù)力量大(dà)有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近(jìn)万(wàn)名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身的养老(lǎo)产品，做好(hǎo)养老规划和(hé)资(zī)产配置，做到客(kè)户的‘好医(yī)生’。”前(qián)述负责人称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线上(shàng)线下相结(jié)合的(de)方式，注重(zhòng)交流和体(tǐ)验，为客户提供有温度的专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金(jīn)业务时(shí)曾介绍(shào)，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基金公(gōng)司(sī)治理水平、投研能力、业绩(jì)评(píng)价、风险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉口(kǒu)碑量化评价，优(yōu)选值得信(xìn)赖的(de)养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金；选(xuǎn)出“综(zōng)合(hé)优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清单(dān)，满足养老金客户个性(xìng)化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不承认的是，虽然证券(quàn)公司营业(yè)网点(diǎn)数量在“金(jīn)融圈”内并(bìng)不算少，但远难以与大型(xíng)商(shāng)业银行(xíng)的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已(yǐ)经(jīng)累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建(jiàn)设(shè)银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公(gōng)布投资(zī)者通过其渠道(dào)开通个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社(shè)会保(bǎo)险公共服(fú)务平台(tái)上仅可查(chá)询(xún)商业银(yín)行个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)开办情(qíng)况。其中显示，23家获准开(kāi)办个人养老金(jīn)业务的银行中，有(yǒu)22家开(kāi)设了(le)资金账户和储蓄(xù)交易业务(wù)，8家同时开展了(le)基金交易业务、保险交易业务(wù)和理财(cái)交易(yì)业务(wù)。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银行所拥(yōng)有(yǒu)的(de)产品和渠道优势相比，证券公司个(gè)人养老金业(yè)务的(de)规模(mó)相对有限，仍处于积(jī)极开拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个(gè)人养老金业(yè)务，自有其(qí)独特“打法(fǎ)”。记者(zhě)注意到，多(duō)家券商(shāng)在推广个人养老金业务时，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国泰君(jūn)安此前表示(shì)，其个人(rén)养老金业务从引导(dǎo)客户(hù)形成科(kē)学养老理(lǐ)财观(guān)念的长(zhǎng)远视角出(chū)发，为(wèi)客户提(tí)供从产品策略(lüè)、到(dào)产品优选、再(zài)到(dào)组合配置的全周期(qī)专(zhuān)业资配服务和一站(zhàn)式的产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资一站(zhàn)式解决方(fāng)案“信养计(jì)划”，为(wèi)客户提供含(hán)账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体的个人养老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走出(chū)去(qù)”也是部分券商开拓个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务的解决方案。东方(fāng)证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向记者介绍，东(dōng)方证券基于对个(gè)人养老金目标客群(qún)的深入研究，将(jiāng)开发大(dà)中型企业作为个人养老金客户(hù)拓展的(de)重点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证(zhèng)券(quàn)协(xié)同系(xì)统(tǒng)内成员(yuán)公司开展走进企业推(tuī)广个(gè)人养老岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文金(jīn)活动，为企业单(dān)位员工提供(gōng)个人养老金(jīn)上门服务，免去客户前往营业厅办(bàn)理业务路上(shàng)花费的(de)时(shí)间，提高服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过100场的个人养老金(jīn)走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人(rén)养老金业(yè)务“开闸”，多家获资质的机(jī)构正式展业，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人养老金制(zhì)度实施已(yǐ)有半(bàn)年，相关产品的(de)收益(yì)率(lǜ)和(hé)回撤情况(kuàng)、产品(pǐn)能否真正满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为(wèi)了(le)满足养老需求，投(tóu)资者更(gèng)希望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户(hù)体(tǐ)验良好是(shì)个人(rén)养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已然成为券商财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型的核心方(fāng)向之一。通过不(bù)断完(wán)善(shàn)客户服务体系，满足客户多层次(cì)金融需(xū)求，促(cù)进财(cái)富管理业(yè)务高质(zhì)量发展，券商在业务内涵(hán)上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表(biǎo)示，在客户分(fēn)类服务(wù)方面，会根(gēn)据国家政(zhèng)策(cè)选择社保关系在先行城市(shì)（地区）、能享受税优且对税(shuì)优敏感、对理财(cái)有(yǒu)初步认知的客(kè)户进行(xíng)第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务，对其(qí)他(tā)客(kè)户会随着试点扩大(dà)和客户画像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方证券副(fù)总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示(shì)，证券(quàn)公司(sī)可重点(diǎn)关注企(qǐ)事业单(dān)位员工，特别(bié)是大(dà)中型城(chéng)市具有一定经(jīng)营(yíng)规模(mó)的企业员工(gōng)，他们(men)能够(gòu)享受个税抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具(jù)备一定投资意(yì)识和财务认知(zhī)；这类(lèi)人群对未(wèi)来退休(xiū)有一定的规划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是一个(gè)增量市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可(kě)以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通过投(tóu)研优势和专业投(tóu)顾(gù)队(duì)伍(wǔ)，创造更(gèng)多养老(lǎo)投(tóu)资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的(de)养老(lǎo)基金，帮助客户建立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券公司可以通(tōng)过加强顾问服务，帮助(zhù)客户有效应对投(tóu)资组合净(jìng)值的波(bō)动，引导客(kè)户持续参与养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资，提升(shēng)客(kè)户养(yǎng)老投资的获得感(gǎn)、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表示，会针对不(bù)同风险承(chéng)受能力、不(bù)同年龄结构和不(bù)同(tóng)资金体(tǐ)量制定个性化(huà)养老策略。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无需(xū)开(kāi)户）提供符合监(jiān)管部门要(yào)求的金融机构和金(jīn)融(róng)产(chǎn)品清单、通俗易懂的(de)“养老(lǎo)看(kàn)隔壁”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂(táng)等信息(xī)和交易服务；对1.2万(wàn)之外的资金(jīn)，提(tí)供更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服(fú)务，包括养老(lǎo)计(jì)算器、个性化的补充(chōng)养老解决(jué)方案、定期的(de)养老方案跟(gēn)踪(zōng)报告(gào)以(yǐ)及养老直(zhí)播(bō)服(fú)务，做好“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认为，证券(quàn)公司需要有(yǒu)长远眼光，打造增量(liàng)市场，承担起构建养老金第(dì)三(sān)支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获(huò)客(kè)及(jí)投教方面，应加大(dà)资源投(tóu)入，通过教育和陪(péi)伴，提(tí)高客户对个人养(yǎng)老金的认知(zhī)。走进企(qǐ)事业单(dān)位，通过上(shàng)门服务的方式(shì)触达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座(zuò)、在(zài)线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人养(yǎng)老金的重(zhòng)要(yào)性、投资(zī)策略(lüè)和长期规划(huà)，激(jī)发客户对个人养老金产(chǎn)品的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面(miàn)，建(jiàn)立内容丰富的一站式(shì)个人养老金专区(qū)，既包括(kuò)产(chǎn)品(pǐn)购买、定投(tóu)、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与(yǔ)客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应(yīng)用方(fāng)面，引入智能(néng)科技和人工智(zhì)能技术，通过数据分(fēn)析和算(suàn)法模型，根据客户(hù)的风险承受能(néng)力(lì)、资(zī)产状况(kuàng)和目(mù)标退休年限，定制(zhì)化推荐养老(lǎo)金产品组合，并提(tí)供实时(shí)投(tóu)资组合跟踪(zōng)和风(fēng)险管理工具，帮(bāng)助(zhù)客(kè)户更好(hǎo)地实现养老(lǎo)投(tóu)资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分(fēn)析系(xì)统(tǒng)的基础上，可以(yǐ)针对(duì)不同(tóng)养老(lǎo)诉求的客(kè)户达成“千人千面(miàn)”的个(gè)性化服(fú)务(wù)，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线下结合）是后面的“0”，二者有机(jī)结合，为不(bù)同(tóng)生命周期和年龄阶(jiē)段的客户提(tí)供专业的、一(yī)对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收(shōu)益告负

　　客户体(tǐ)验(yàn)成(chéng)产品胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年，产品收(shōu)益和回撤(chè)率(lǜ)大不大？产品能不(bù)能满足真正的养老诉求？这些问题都(dōu)是投(tóu)资者的重要关注点。

　　记者注(zhù)意到(dào)，目前养老目(mù)标基金的整体收(shōu)益水平并(bìng)不乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，全市(shì)场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近七成收益告(gào)负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个(gè)人养老目标基金(jīn)自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现(xiàn)较好(hǎo)的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景顺(shùn)长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认购的(de)产品又(yòu)是(shì)为了(le)满足养(yǎng)老需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保值增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验良好是个人养老产品(pǐn)成败(bài)的核心。

　　“养老属性(xìng)的(de)产品应(yīng)力(lì)争(zhēng)为客(kè)户保值增(zēng)值，否(fǒu)则将违背客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目前(qián)个人养老(lǎo)金可投(tóu)资(zī)的4类(lèi)产品风(fēng)险收益特点明显(xiǎn)，有的(de)类(lèi)别更侧(cè)重本金安全、有(yǒu)的(de)类别更(gèng)侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个(gè)类别很难做到在(zài)保证其特点达到的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来(lái)看，低波低回撤对(duì)于离退休(xiū)时点较近(jìn)的投资(zī)者比(bǐ)较合(hé)适，性价比高(gāo)的(de)中波(bō)动中回撤(chè)、高波动高回撤特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客(kè)户养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是(shì)有一(yī)套完整、自洽(qià)、适用、有效且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通过该体系的评价，能(néng)较为清晰地(dì)区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公(gōng)正地对同类(lèi)或(huò)者同策(cè)略产品进行综合评判。如此，才(cái)能真(zhēn)正将好的产品、合(hé)适(shì)的(de)产品推荐(jiàn)给合适的客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组合(hé)基(jī)金分为目(mù)标风(fēng)险(xiǎn)型和目标日期型(xíng)两大类，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以根据(jù)自(zì)身(shēn)投资目标和风险承(chéng)受能力选择(zé)具体的产品。比(bǐ)如低风(fēng)险偏(piān)好的客户(hù)可选(xuǎn)择目标日期型中的稳(wěn)健类产品，通(tōng)过(guò)严格控制股票(piào)资产仓位降低产(chǎn)品波动，带给客户相对稳健(jiàn)的(de)收(shōu)益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国城(chéng)镇职(zhí)工(gōng)养老金替代(dài)率尚(shàng)有不足，根据(jù)国际经验，如果退休后(hòu)的养老金替代率大(dà)于70％，即可维持退休(xiū)前的生(shēng)活水平，养老金(jīn)投(tóu)资的增值功能也是一个(gè)重(zhòng)要考(kǎo)量。由于个人养老金取用需要(yào)达到年龄等条(tiáo)件，投资资(zī)金具有长期性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十(shí)年，能够承受一(yī)定的短期波动，对(duì)于追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的客户(hù)，可以(yǐ)配置一定高(gāo)比例(lì)资金在权益型资产上，实现养老(lǎo)投资(zī)的保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关(guān)业(yè)务(wù)负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有(yǒu)一定的普惠金融属性(xìng)，需要关(guān)注老百姓长期(qī)保值增(zēng)值的养老需求。站在(zài)资产(chǎn)角度，想要实(shí)现长期(qī)资金的(de)稳(wěn)健投资回报，资(zī)产配置不可或(huò)缺。通过投(tóu)资(zī)不(bù)同品种、不(bù)同收益特(tè)征、低(dī)相关性(xìng)的(de)金融资(zī)产，有助于实(shí)现(xiàn)风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金(jīn)业务(wù)高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)积极(jí)发展的同时，与渠道网点和客户众多的(de)银(yín)行等机构相比(bǐ)，券商如(rú)何突破自(zì)身瓶颈，实(shí)现差异化的(de)发展，可(kě)以(yǐ)说是(shì)“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表示，银(yín)行、券商(shāng)、基金(jīn)独立销售机构(gòu)都可(kě)参与(yǔ)到为客户提供(gōng)个人养(yǎng)老基金服(fú)务(wù)，几类(lèi)机构优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合(hé)而非竞争更非“相杀”关系，每(měi)类(lèi)机构或者每家机构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务(wù)好有养老投(tóu)资需求的投(tóu)资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策(cè)上，未(wèi)来(lái)还有以(yǐ)下三方面诉求：一是(shì)增(zēng)强基(jī)础设施(shī)建设，能(néng)在服务时效性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范围(wéi)，在养老品类上更(gèng)加丰富，除特(tè)殊(shū)产品外(wài)，增加可为客(kè)户提供的(de)养老产(chǎn)品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规(guī)划(huà)业务合规性(xìng)，为不同的客户提供基于客户需求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上(shàng)述负(fù)责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老金(jīn)相关(guān)业务负责人提出，当前的政策要求下，客(kè)户如果(guǒ)想在券商端参与个人(rén)养老金投资，需(xū)要分别在银(yín)行端、个(gè)税端(duān)进行一系(xì)列前序操作(zuò)步骤，对(duì)于尚不熟(shú)悉业务(wù)流程的(de)投资者来讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代销个人养老(lǎo)金产品的管理要求，券商暂(zàn)时无法上线(xiàn)储蓄(xù)类(lèi)、理财类(lèi)、保险(xiǎn)类(lèi)产品，可供投资者选(xuǎn)择的(de)产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步(bù)为投(tóu)资者提(tí)供更丰富的个(gè)人养老金配置方案。未(wèi)来期待(dài)能够从政策端进一步简(jiǎn)化投资(zī)者的办理流程，提升客(kè)户体(tǐ)验(yàn)；给予券商在多样化个人(rén)养老金品种的引入和研发上的(de)政策支持，丰富客(kè)户多元化的(de)投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券商发(fā)力个(gè)人(rén)养老(lǎo)第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个(gè)人所(suǒ)得税退税(shuì)的开始，不少人(rén)发现自己的退税比去年(nián)多(duō)了(le)不少，仔细询问之下才发现(xiàn)，是因为去年底(dǐ)开通了个人养老金业务，并(bìng)入了金。这一消(xiāo)息大大刺激了(le)不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加(jiā)人(rén)数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人相比，短短的一(yī)个月的时间里，增加了500万户(hù)，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老金累计(jì)缴费约(yuē)200亿(yì)元，人均缴费低于1000元(yuán)。此(cǐ)外，据中(zhōng)国保险资管业协会(huì)执行副会(huì)长兼秘书长曹德云透露(lù)，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多(duō)万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多人(rén)不愿意入金的主(zhǔ)要原因(yīn)。而选择开(kāi)户的原因(yīn)主(zhǔ)要(yào)是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台(tái)了不少吸引(yǐn)客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如(rú)何解决(jué)“开户热投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的问题(tí)？银河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负(fù)责人认为，这是一个专业活，既需(xū)要了(le)解客户的经济状况(kuàng)、风(fēng)险偏好和养老规划(huà)，也需(xū)要业务(wù)人员(yuán)及其所在机构有比较专业且综合(hé)的服务(wù)能力。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品每年(nián)封顶12000元，难(nán)以充分满足个人或家庭养老的全(quán)面需(xū)求(qiú)，还(hái)需要结合(hé)其他商业产品等(děng)综(zōng)合考虑；大多数产品流动性差(chà)，难(nán)以预防到退休前的应急(jí)资金(jīn)需(xū)求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年(nián)来，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现(xiàn)象没有(yǒu)随之发(fā)生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行副(fù)会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德(dé)云在近期(qī)举办的2023清华五道口全球金融论坛(tán)上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两(liǎng)低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建(jiàn)立账户(hù)人数占基本(běn)养老保险参保人(rén)数比例低、已缴费人数占(zhàn)建立账户(hù)人(rén)数比例低；产品供(gōng)应不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不(bù)均衡的问(wèn)题(tí)，国家金融监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)总局出手，率(lǜ)先增加养老保(bǎo)险产(chǎn)品的供给。近日，国家金融监督管理(lǐ)总局已向业(yè)内就关于(yú)促进专(zhuān)属商(shāng)业养老保险发(fā)展有关事项征求意见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见稿，专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险拟由试点业(yè)务(wù)转为常态化业(yè)务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商业(yè)养老保险转为常态化业务，参与该项业务的险(xiǎn)企数量将增加(jiā)不少。此(cǐ)外(wài)，专属商业养老(lǎo)保险是对接个人养老金(jīn)制度的主要保(bǎo)险产品，这(zhè)意味着(zhe)个(gè)人养老金保险(xiǎn)产(chǎn)品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户(hù)供(gōng)客户选择。据各家保险公司披(pī)露的专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险产品(pǐn)2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳健账户(hù)结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的个(gè)人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供给(gěi)的(de)同时，多家(jiā)金融(róng)机构呼吁从产品(pǐn)设计端解(jiě)决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其更加(jiā)突出的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定安全有(yǒu)保障且抗(kàng)通胀的(de)收(shōu)入补充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高(gāo)龄人群储备(bèi)失能养护和医疗应急资(zī)产(chǎn)、为(wèi)退休人(rén)群规划遗产、将养老投资(zī)与(yǔ)养老保障/养老(lǎo)生活(huó)无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计(jì)初心(xīn)，必(bì)须切实(shí)从客(kè)户需求出发(fā)；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕(rào)承担、减(jiǎn)少或转移(yí)上述“老龄风(fēng)险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计(jì)成果，应该更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融(róng)工具(jù)、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设(shè)计出充分利用(yòng)资本市场具有良好增值能力资产的养老(lǎo)产品取决于发行(xíng)人(rén)（或管理人）的产(chǎn)品设(shè)计能力和资产管理(lǐ)能力(lì)。“证券(quàn)公司作为财富(fù)管理服务(wù)提(tí)供商，可(kě)以与产品(pǐn)发行(xíng)人（或管理(lǐ)人）合(hé)作，根据客户需求设计(jì)出在养老功能方面(miàn)更有竞争力的(de)产品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的产品(pǐn)设(shè)计之中。其(qí)个人养老业务负责人建议，参考部(bù)分发达国家的(de)经验，未来除了股、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加(jiā)底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类(lèi)资产，丰(fēng)富(fù)投资(zī)者(zhě)的(de)可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直(zhí)接在开户的(de)时(shí)候(hòu)做投(tóu)资(zī)选择(zé)。这样在开(kāi)户的时(shí)候(hòu)就(jiù)可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老(lǎo)金可能面临的流动性问(wèn)题，长城人(rén)寿(shòu)保险股份有限公司总经理王玉改近日表示(shì)，保(bǎo)险公(gōng)司可以通过“保单质(zhì)押(yā)贷款”等(děng)多种(zhǒng)金融(róng)工具来解(jiě)决客户对短(duǎn)期(qī)资金的需求。

　　券商发力(lì)个人补充(chōng)养老金融方案

　　此(cǐ)外，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭(tíng)养老的(de)全面需求，多家券商还发力(lì)个人(rén)养老金账户以(yǐ)外的个人补(bǔ)充养老金融(róng)方案，例如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证(zhèng)券的(de)“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根(gēn)据在职(zhí)群体养老(lǎo)规划的(de)长期性(xìng)、稳健(jiàn)性(xìng)、安全性等特点，已退(tuì)休人(rén)群养老(lǎo)需(xū)求的流(liú)动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出(chū)多(duō)层次、多元化、个性化的养(yǎng)老(lǎo)配(pèi)置方案，积极(jí)履行养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供(gōng)持(chí)续卓越(yuè)的(de)养老(lǎo)规划与满(mǎn)足(zú)不同养老(lǎo)需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老(lǎo)收益性资产和保(bǎo)障性资产，满(mǎn)足客户多样化(huà)、多(duō)层(céng)级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对(duì)三大(dà)支(zhī)柱养老金业(yè)务中的企业年(nián)金业务，银河(hé)证券还上线(xiàn)了自研的年(nián)金综合评价系(xì)统。该(gāi)系统可(kě)以(yǐ)通过客户(hù)提供的(de)“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合净值与持股比(bǐ)例等数(shù)据，结合公募基金(jīn)、股(gǔ)市债市数据，展(zhǎn)示(shì)客户委托(tuō)年金组合(hé)的评价结果。此外，也(yě)可以利用年金机(jī)制间接服务(wù)背后(hòu)的(de)企业员工和机构事业(yè)单(dān)位职工。

　　截(jié)至目前，银(yín)河证券基金研究中心已为部分省市提供职业年金的组合(hé)评(píng)价与管理咨(zī)询(xún)服务，也计(jì)划结合机构条线业务规划为(wèi)央企与(yǔ)国(guó)企提供企业年金(jīn)组合评(píng)价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司(sī)自主开发(fā)建设部署(shǔ)的年金(jīn)综(zōng)合评价系统及研究咨询(xún)服务(wù)，具有养老属性的综合(hé)金融(róng)服务体系均是(shì)公司积(jī)极响(xiǎng)应国家养老发展战(zhàn)略而推出的(de)新服务，体现了在(zài)第(dì)二(èr)、三支柱(zhù)上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高(gāo)度重视三大支(zhī)柱养老金业务(wù)，目前公司已初步建立了(le)个人养老金(jīn)及个人养(yǎng)老金(jīn)融服务(wù)体系，充分(fēn)利用金融产品代理(lǐ)销售牌照和保(bǎo)险兼业(yè)代理牌照，为百(bǎi)姓提供(gōng)更加有温度、有态度的个(gè)人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账(zhàng)户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少(shǎo)开户人在我们介绍之前都已有所了解，感觉这(zhè)项制度的(de)普及度和客户认识程(chéng)度在不断提(tí)升。”某大(dà)型银行的客户经理(lǐ)林漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始(shǐ)投资(zī)，主要因为不(bù)知(zhī)道(dào)如何选择产品或者(zhě)有其他(tā)顾虑。”林漪还告(gào)诉记(jì)者(zhě)，“这种(zhǒng)情况下我(wǒ)们就会再用(yòng)PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质资(zī)料(liào)向客(kè)户进(jìn)行详(xiáng)细(xì)介(jiè)绍(shào)和对(duì)比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式(shì)落地(dì)，在北京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离(lí)个人养老金制度落地已经过去半年，民众(zhòng)接受(shòu)度和业务进展(zhǎn)情况如(rú)何(hé)？从业人员(yuán)在(zài)具体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不(bù)同年龄段的群体(tǐ)会怎样理解(jiě)这项制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记者实地探(tàn)访上海(hǎi)地区几家银(yín)行(xíng)网点和(hé)券商营业部(bù)，了(le)解个人养(yǎng)老金制(zhì)度近半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠

　　中(zhōng)老(lǎo)年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和(hé)国(guó)家社会保险公(gōng)共服(fú)务平台数据可知，个人养老金制度(dù)经过半年时间的发展，在产品种类、数量(liàng)和参与人数方面(miàn)都有所增加(jiā)。

　　某券(quàn)商营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名(míng)）告诉记者：“很多客户都对个人养老(lǎo)金业务热情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询(xún)的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨询(xún)和开户外，还有(yǒu)不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍军(jūn)人(rén)等通(tōng)过企业和(hé)单位组织(zhī)来(lái)了解(jiě)、参与个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后(hòu)发现，两(liǎng)人所关注的(de)问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位(wèi)在(zài)上海地区金融机构工(gōng)作的(de)“80后”告岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文诉记(jì)者，自从工作以(yǐ)来(lái)，她每(měi)年都将收(shōu)入(rù)的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个人养(yǎng)老金制(zhì)度后，就分(fēn)一部分(fēn)在个人养老(lǎo)金账户(hù)中，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使存长(zhǎng)期(qī)也(yě)不会影响她(tā)未(wèi)来(lái)的(de)生活质量，并且放(fàng)进个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)是在(zài)基本养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位(wèi)工作不久的“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意的就(jiù)是买个人养老(lǎo)金可以享(xiǎng)受税收优惠，直接考虑到退(tuì)休后的(de)生活(huó)质量(liàng)还(hái)有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不(bù)同的(de)想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介(jiè)绍个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的过(guò)程中确实会考虑到不同年(nián)龄群体的不同需求(qiú)和想法，进(jìn)而更好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻人着重(zhòng)介(jiè)绍“退(tuì)休后多一份保(bǎo)障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而，在(zài)个人养老金业务取(qǔ)得进展的(de)同时，还(hái)有(yǒu)不少已经了解个人(rén)养老金业务的民众仍(réng)在(zài)“观望”。从(cóng)现有数据可知，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了个人(rén)养(yǎng)老金账户，但完成资金存(cún)储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老金业(yè)务的开展(zhǎn)中感受到，一些(xiē)客户开了(le)户但没(méi)存(cún)储(chǔ)的主要(yào)顾虑是锁(suǒ)定(dìng)时间(jiān)太(tài)长(zhǎng)，担心之后如果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另外一些客户则是认为在个(gè)人养老金产(chǎn)品并非专门设计且(qiě)收益(yì)优势(shì)不(bù)明显，目前个人养老金可以购买(mǎi)的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老(lǎo)保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目(mù)标(biāo)基金(jīn)四(sì)类(lèi)产品，即使不通(tōng)过个人(rén)养老金账户也(yě)可以(yǐ)直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业(yè)人员的(de)角度谈到(dào)了推(tuī)广(guǎng)个人养老金(jīn)业务过程中的“困(kùn)境”。他(tā)表示：“券(quàn)商(shāng)端(duān)个人养老金只支持代销公(gōng)募基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有些客户风险承受(shòu)能(néng)力(lì)较(jiào)低，想寻求更低风险等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募基金难以(yǐ)达到(dào)资产配置(zhì)的需求。”

　　此外(wài)，还有一部(bù)分年轻人向记者直(zhí)言(yán)，对于(yú)离退(tuì)休还较遥远的群体来说(shuō)，养(yǎng)老需求当然也(yě)需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状(zhuàng)况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文