全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

绥化去年疫情 绥化是几线城市　　我们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特2绥化去年疫情 绥化是几线城市8％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信(xìn)用(yòng)流(liú)动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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