金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润在(zài)短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.蓝宝石的寓意是什么8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在(zài)过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优蓝宝石的寓意是什么(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本蓝宝石的寓意是什么股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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