市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超900亿元(yuán)，另外还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有(yǒu)更(gèng)灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性、稳(wěn)定(dìng)性(xìng)都将有所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期(qī)权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合(hé)左眉毛有一根特别长是什么意思？计规模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规模最大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元左眉毛有一根特别长是什么意思？，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资(zī)科(kē)创板个(gè)股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风险管理(lǐ)需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资(zī)者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和(hé)精力去关(guān)注(zhù)标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市(shì)场(chǎng)的容(róng)量(liàng)将有所扩(kuò)大(dà)，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市场(chǎng)带来更多的(de)增量资(zī)金，更好(hǎo)地服(fú)务(wù)科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。截至(zhì)目前，市(shì)场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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