本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松的悲劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货(huò)高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力(lì劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼)度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度(dù)。

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