衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(guān)员同他人的私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于(yú)海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续(xù)半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基(jī)调(diào)，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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