本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就(jiù)发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那(nà)一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解决(jué)方案能(néng)力(lì)的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色(sè)和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(z几率还是机率 概率和几率一样吗hǎng)，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的(de)芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模(mó)组(zǔ)研(yán)发(fā)能(néng)力，技术(shù)体系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射(shè)频前端(duān)发射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大(dà)量研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小(x几率还是机率 概率和几率一样吗iǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内(nèi)军方客几率还是机率 概率和几率一样吗户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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