投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超3晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好0％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是(shì)持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)3晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好2家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持(chí)有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技(jì)股公(gōng)司(sī)是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临(lín)咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产能(néng)扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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