昨(zuó)夜，美国银行股持(chí)续暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三(sān)大指数(shù)集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价(jià)重挫，盘(pán)中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场(chǎng)利率大(dà)幅下(xià)跌，债券交易员不再完全押注美联储会再加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。6月(yuè)的美联(lián)储(chǔ)利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准利率仅比(bǐ)当(dāng)前有效(xiào)联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率高出20个基点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一(yī)次加息(xī)的可能性约为(wèi)80％。而本周早(zǎo)些时候，交(jiāo)易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可能(néng)进一(yī)步加(jiā)息。除了(le)大幅降低(dī)加息(xī)的可能(néng)性外，掉期(qī)交易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计(jì)到年底联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)05合约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内(nèi)期(qī)货主力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫(gōng)发布(bù)声明(míng)称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称(chēng)：众议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的(de)计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美元(yuán)，但同时还(hái)要削减4.5万(wàn)亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周二(èr)，美国(guó)财政部长耶(yé)伦警告称，如果(guǒ)美国国会不(bù)提高政府的债务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生(shēng)的债(zhài)务违约将(jiāng)在美国引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，使未来几年的利(lì)率上(shàng)升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务(wù)违约将导(dǎo)致失(shī)业率上升(shēng)，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上限是国(guó)会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违(wéi)约将产生(shēng)一(yī)场(chǎng)经济(jì)和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成(chéng)本永久提(tí)高(gāo)，增加未来的投(tóu)资成本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障(zhàng)的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投(tóu)入到一(yī)场新(xīn)的(de)激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜(bài)登在推特(tè)上(shàng)写(xiě)道(dào)：“每一代人都要经历为了民主挺(tǐng)身而出的时(shí)刻，为了他(tā)们的基(jī)本自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相(xiāng)信(xìn)这(zhè)是我们(men)的(de)时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总统的原因。加(jiā)入我们(men)，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜登还附上了一段视(shì)频。

　　法(fǎ)新社分析称(chēng)，目前(qián)拜登在民主(zhǔ)党内部(bù)没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而(ér)激烈”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结束时，这(zhè)位(wèi)资深民主党(dǎng)人将(jiāng)年(nián)满86岁。

　　美国全国(guó)广播(bō)公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民(mín)主党人(rén)，认为拜登不应该参(cān)选。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期交所公(gōng)布(bù)劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货交易所公布劳动节期间有(yǒu)关工(gōng)作安排，调(diào)整相关期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为12％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期货(huò)合约的(de)交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，黄金期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％；其他(tā)品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，国(guó)际铜期货合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出现单边市(shì)的(de)交(jiāo)易日(rì)收盘(pán)结算时，所有品种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日(rì)结算时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯(chún)碱期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱2305合(hé)约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期(qī)货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交(jiāo)易后(hòu)，自品种持仓量最大(dà)的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期(qī)货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准和(hé)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调(diào)整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不(bù)变。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易(yì)后，在(zài)各期货持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)无连续报价的第(dì)一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米和(hé)学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为(wèi)7％，投机交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和(hé)液化(huà)石油(yóu)气期(qī)货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)恢复至节前标准；其他期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期货各(gè)合(hé)约的交易保证金标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相关品种持仓量最大的合约未出现单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期货各合(hé)约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权各合约的(de)保证金调整(zhěng)系(xì)数(shù)根据相应股指期(qī)货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易(yì)保证金(jīn)标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌(diē)

　　昨(zuó)日，生猪期(qī)现货(huò)价格走势背离，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收(shōu)紧(jǐn)；二是来自政策面的(de)支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面主要以预(yù)期为主(zhǔ)，昨日(rì)盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧在于产业基本面(miàn)偏弱的(de)事实。

　　“4月(yuè)中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段(duàn)性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情(qíng)绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增(zēng)加，政策(cè)消息(xī)稳市(shì)信号相对强烈，期现(xiàn)货(huò)价格同时(shí)上涨。然而(ér)，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖成本(běn)附近明显承(chéng)压。同时，套保资金介入。因此周(zhōu)二期(qī)货(huò)盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分析师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来(lái)看，截(jié)至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正(zhèng)常保有量的105％，一(yī)季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母猪存栏(lán)以(yǐ)及生猪存栏依旧(jiù)处于高(gāo)位(wèi)，意(yì)味着(zhe)今年一季(jì)度去产能不及(jí)预(yù)期(qī)，供(gōng)应偏宽松是(shì)事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应(yīng)宽松大概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪(zhū)来(lái)看，农业部监测数据(jù)显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出(chū)栏供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来(lái)看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模(mó)化(huà)、集团化(huà)方(fāng)向发展，而且规模化(huà)占比得到明显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今(jīn)年(nián)猪场中大猪(zhū)存栏量明显高(gāo)于(yú)去年同期，产(chǎn)能较为充(chōng)裕。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号(hào)文(wén)件将“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化为(wèi)“强化以能繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产能调(diào)控”，将(jiāng)全国能繁(fán)母猪数量稳(wěn)定在(zài)4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品(pǐn)库存(cún)来看，随着屠(tú)宰场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资(zī)讯数据显示(shì)，截至4月20日(rì)，全国(guó)冻(dòng)品库(kù)容率为(wèi)31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒(dào)挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持(chí)续出库，目前冻(dòng)品的高库存(cún)水平(píng)将(jiāng)抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然(rán)今年生猪(zhū)消费(fèi)总结为(wèi)持续向好发(fā)展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向(xiàng)好，加上居民(mín)收入增加、消费意愿增强等利好因素(sù)，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际需求(qiú)却一直(zhí)不温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概(gài)率将回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转主要(yào)在于冻(dòng)品入库以及二育支(zhī)撑，终(zhōng)端需求无实(shí)质性好转。目前“五一”备(bèi)货基本(běn)收尾，从走量(liàng)看(kàn)并(bìng)未出现明显提升，随着二季(jì)度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预(yù)计需求再(zài)次回归至低(dī)迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供(gōng)大于求(qiú)状态(tài)，现货价格(gé)“五(wǔ)一”后或继续回落为(wèi)主，盘(pán)面升水状态(tài)下短期缺乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君(jūn)看来(lái)，生猪整体供给相对充(chōng)足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑(chēng)猪(zhū)价(jià)短线(xiàn)反(fǎn)弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重回(huí)供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面资(zī)金已经(jīng)提前(qián)反(fǎn)映了(le)市场(chǎng)情绪。建议(yì)投资者控制(zhì)仓位，防范(fàn)假(jiǎ)期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓势不改(gǎi)，大概(gài)率仍将(jiāng)保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥缓(huǎn)慢(màn)入场，行情或好于一季度。按(àn)照(zhào)官方能繁存(cún)栏数(shù)据推(tuī)算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步(bù)增加的阶段(duàn)，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量大概率环比(bǐ)下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增(zēng)预(yù)期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价(jià)格(gé)相对(duì)坚挺。不过在国(guó)家良好调控(kòng)之下，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并未(wèi)过度去(qù)化，生猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具(jù)备(bèi)持(chí)续(xù)大(dà)幅上(shàng)涨的基础条件(jiàn)。在国家政策端稳定猪(zhū)价(jià)意愿强烈的(de)背景下，期价(jià)上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖(mài)出套保锁定利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌(diē)，连续(xù)第(dì)三个交易日下(xià)滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈(lǘ)油行情变化(huà)多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方面(miàn)，印度洗船事件为(wèi)盘(pán)面带(dài)来了压力(lì)；另(lìng)一方面，市场对(duì)于第二波新(xīn)冠疫情(qíng)可能到来从而降(jiàng)低国内需(xū)求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事业部(bù)分析(xī)师姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加坡、日(rì)本等海外经验，第二(èr)波疫情的波(bō)及范围预(yù)计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪(xù)释(shì)放(fàng)后，棕榈油将回归(guī)基(jī)本面。从相关因素(sù)的梳理来看，目前处于短多(duō)长空(kōng)的局面。

　　据(jù)国(guó)海良时期货油脂(zhī)分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延续了产(chǎn)地未来供需(xū)转(zhuǎn)宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、86学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分2.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交易(yì)日均有20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对(duì)东南(nán)亚地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求转入(rù)淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出(chū)口(kǒu)限制(zhì)的担忧。产地供需偏(piān)宽松的(de)预(yù)期(qī)在印尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量后得(dé)到强化(huà)。数(shù)据显示，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为(wèi)历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均(jūn)季(jì)节(jié)性(xìng)减量。目(mù)前产地已步入增产季，在马(mǎ)来西(xī)亚(yà)摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来西亚出(chū)口大(dà)增(zēng)，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚(yà)出口骤降，斋月(yuè)节备货结(jié)束、主(zhǔ)要(yào)进口(kǒu)国(guó)植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万吨(dūn)，植物油库存则继续增高至345万(wàn)吨，充足的库(kù)存和(hé)竞(jìng)争油脂的影响或将冲击印度对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口量(liàng)为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增(zēng)产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处(chù)在复产初期(qī)，且(qiě)今(jīn)年4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利多增强和(hé)出口前景不(bù)佳持续(xù)，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈油行(xíng)情或(huò)维持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显示(shì)，3月(yuè)份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性(xìng)位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是(shì)其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题仍未解(jiě)决。截(jié)至3月末，其食(shí)用油总库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经(jīng)走负的国(guó)际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面(miàn)，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远月有所修复(fù)，近月进(jìn)口偏(piān)低，远月(yuè)买船有所(suǒ)增加。海关(guān)数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同期(qī)高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随(suí)着气温升(shēng)高及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费(fèi)进一步(bù)好转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国内棕(zōng)榈油(yóu)继续呈(chéng)现去库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍(réng)将随油脂(zhī)整体(tǐ)弱势运(yùn)行，有下破可(kě)能。5月(yuè)份东南(nán)亚天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为(wèi)明显，印尼(ní)次之。如果出现持续(xù)干燥天(tiān)气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油(yóu)尚存利多(duō)因素(sù)支撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频现洗(xǐ)船，进(jìn)口到港数(shù)量将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第(dì)二轮疫(yì)情虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改变消费(fèi)逐步恢复的大势(shì)，国内(nèi)库(kù)存短期内仍可(kě)能加速去(qù)化。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情况(kuàng)有(yǒu)所好转，马来(lái)西亚(yà)与印尼(ní)步入(rù)增产周期(qī)，供应(yīng)增加而出口(kǒu)需(xū)求较差，未来产地存(cún)在累(lèi)库(kù)预期(qī)。与此同时，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格(gé)丧失(shī)竞(jìng)争(zhēng)优势，在(zài)豆油、菜油未(wèi)来存在集(jí)中(zhōng)供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短(duǎn)期利(lì)多因(yīn)素(sù)对盘面有一定(dìng)支撑，价格(gé)或(huò)以区(qū)间调整为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供(gōng)强需(xū)弱格局，叠(dié)加全球宏观经济环境偏弱，价(jià)格重心或逐(zhú)步下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分