本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本(běn)周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远(yu双修是指什么意思，双修是怎么进行的ǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁(双修是指什么意思，双修是怎么进行的tiě)水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过由双修是指什么意思，双修是怎么进行的于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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