大家好，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季(jì)报(bào)称，在(zài)一(yī)季度(dù)的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权(quá禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气n)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获取禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基(jī)本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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