本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需(xū)求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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