金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来(lái)看(kàn)，投(tóu)产的变数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存(cún)偏低(dī)，但是(shì)现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正(zhèng)套思(sī)路。

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