海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造(zào)盈利增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利(lì)改善(shàn)幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备维持较高增速，其中设备(b没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课èi)盈利加速增长(zhǎng)；低(dī)碳经(jīng)济(jì)景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持续(xù)提升，主(zhǔ)要(yào)受益于储能的快(kuài)速(sù)发展。

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