本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下一(yī)道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些池涂(tú)布、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和(hé)传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下(xià)游服装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以来(lái)，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含(hán)量(liàng)较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营(yíng)销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没(méi)什么(me)研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息(xī)技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收(shōu)入(rù)和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为(wè拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些i)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客(kè)户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但即(jí)便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回(huí)到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合(hé)解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业(yè)绩过去几年(nián)看起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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