全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美(měi)股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fúkm是公里吗，1km等于多少公里)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够(gòu)的(de)空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财(cái)政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信km是公里吗，1km等于多少公里贷(dài)供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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