国内“五(wǔ)一(yī)”假期来了，但海外市场风险依旧不容(róng)忽视。在美国多项重要经济数据出炉(lú)后，美联储(chǔ)也将召开5月议息会议(yì)，市(shì)场普遍预(yù)期将继续加息25BP。在利好(hǎo)利空消息交织下，节后市(shì)场走势(shì)将如何演(yǎn)绎？

　　美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行股价已累(lèi)计下跌90％以上

　　截至周五收(shōu)盘，美国第一共(gòng)和银行的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一度(dù)腰(yāo)斩，且多次触发停(tíng)牌，原因是达成(chéng)救助协(xié)议以维持该银行运营的希望在变得渺茫。该(gāi)股今年已下跌90％以上(shàng)。消息(xī)人士称，该银行很有可能会被美(měi)国联邦储(chǔ)蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒(méi)报道，自美国第一共和(hé)银行公(gōng)布(bù)其第(dì)一(yī)季度(dù)存(cún)款下降(jiàng)40.8％至1045亿美元(yuán)后，该(gāi)银行股价在接(jiē)下(xià)来的两天内下跌超过(guò)60％，创下历史新低。目(mù)前包括来自美(měi)国联邦储蓄保险公司、财政部和(hé)美联储的官员正大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？在与其他银行进行协(xié)调会(huì)议，为(wèi)第一共(gòng)和银行制(zhì)定救助(zhù)计划。

　　美(měi)联储反省硅谷银行倒闭，寻求大(dà)范围加强(qiáng)银行规管

　　在当地(dì)时间4月28日公布的内(nèi)部审查报告中(zhōng)，美联储承(chéng)认，对(duì)于上月硅谷银行的倒闭案，美(měi)联储(chǔ)难辞其咎(jiù)，倒(dào)闭既(jì)源于该行自身风险管理薄(báo)弱，也和美联储的(de)审查督导行动拖沓有关。

　　美联储(chǔ)认为，银行业审查(chá)员(yuán)未能采取有力行动(dòng)解决硅谷(gǔ)银行越来越(yuè)多的(de)问题(tí)。美联储负责金融业(yè)监管的(de)副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报告中(zhōng)称，审查员未能(néng)充分认识到，随着硅谷银行的规(guī)模扩大(dà)、复杂性增加，该(gāi)行变得有多么不堪(kān)一击。他们的确发现了风险，却没有采(cǎi)取足够的措施，保(bǎo)证该行足(zú)够迅(xùn)速地(dì)解决(jué)问题。

　　报(bào)告中，巴尔总结硅谷(gǔ)银(yín)行倒(dào)闭有四大成因，其中(zhōng)三(sān)点都(dōu)和美联储监管不力有关。他说，美联储监管者的错误部分源于，特朗普执政(zhèng)时的金融业改革普(pǔ)遍放(fàng)松了对中等银行的规管(guǎn)。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文化转变似乎(hū)导致联储的监管变(biàn)得更宽(kuān)松。这些(xiē)变化(huà)体现在降低(dī)标(biāo)准(zhǔn)、增加复杂(zá)性，以(yǐ)及监管方(fāng)式不(bù)够自信(xìn)果断(duàn)，它们阻碍了有(yǒu)效的监管。

　　美联储认(rèn)为(wèi)，其银(yín)行业审查员已经确定(dìng)了(le)硅谷银行存在导致其(qí)倒闭的(de)一大(dà)问题——利(lì)率相关(guān)风险，但美联储(chǔ)自(zì)身(shēn)的流程(chéng)“过于(yú)审(shěn)慎”，侧重在采取行动以前(qián)累(lèi)积过多的证(zhèng)据。

　　美(měi)联(lián)储的数据(jù)显示，截至(zhì)倒闭(bì)时，硅谷(gǔ)银行收到31项监管机构的公开(kāi)审(shěn)查报告或警告(gào)，数量是其他银行的三(sān)倍。报告称，随(suí)着硅谷(gǔ)银行壮大(dà)，近些(xiē)年(nián)美联储忽(hū)视了范围更广的问题，比如该行多年来(lái)一(yī)直突(tū)破(pò)内部风险(xiǎn)限(xiàn大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？)制，其(qí)采(cǎi)用的流动性指标却显(xiǎn)示(shì)，存(cún)款基础稳定，其利率相关风险还被评为令(lìng)人满意(yì)。

　　巴尔透露，美联储将重新审(shěn)查，适用于资产超(chāo)过千亿美元银行的(de)一系列规(guī)定，包括压力测试和流动性要求(qiú)，将重新评估，怎(zěn)样监(jiān)督和监(jiān)管一家银行对利率流(liú)动性风险(xiǎn)的风控(kòng)。

　　巴尔说，硅谷银行倒(dào)闭表(biǎo)明，需要(yào)对(duì)范围更广(guǎng)泛(fàn)的银行强化适(shì)用(yòng)的标(biāo)准，联储应(yīng)考虑(lǜ)，让更大范围的银行适用标准(zhǔn)和的流动(dòng)性规定。他呼吁，重新评(píng)估(gū)，对于超过25万(wàn)美元联(lián)邦保(bǎo)险上限的(de)银行存款，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美联储应要求更广(guǎng)泛的银行考虑到(dào)可出售证券的未实现(xiàn)损益(yì)，以便让(ràng)银行的资本要求更好地匹(pǐ)配其财务状况和(hé)风险。他(tā)暗示，对资本规划(huà)和风险管(guǎn)理不足的公司，美联储可能增加资本或流动性(xìng)的要求(qiú)，或(huò)者(zhě)限制(zhì)股票回购、股息支(zhī)付或高管(guǎn)薪酬(chóu)。

　　美(měi)总(zǒng)统拜登批(pī)准内(nèi)华达州(zhōu)和佛罗(luó)里达(dá)州重大灾难(nán)声(shēng)明

　　据央(yāng)视新闻消(xiāo)息，根据美国白宫当地时(shí)间4月28日的声(shēng)明(míng)，美国总统拜登批准内华达州重大灾难声明(míng)，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季风(fēng)暴影(yǐng)响(xiǎng)的(de)地(dì)区提供联(lián)邦(bāng)援助。

　　此外，拜登还于(yú)27日晚批准佛(fú)罗里达州重(zhòng)大(dà)灾难声明，他下令(lìng)为(wèi)4月12日(rì)至4月14日期间(jiān)受严重风暴影响的地(dì)区提(tí)供联邦援助。

　　联邦援助资金可在成本分担(dān)的基(jī)础上提(tí)供给州政(zhèng)府和符合(hé)条件的地(dì)方政府以及某些私人(rén)非营利组织，用于受灾害影响地(dì)区(qū)的应急和(hé)修复工作(zuò)。

　　欧盟与波兰(lán)等(děng)五国就(jiù)乌克(kè)兰农(nóng)产品相关事宜达成原(yuán)则性协议

　　据央视新闻消息，当地时间28日，欧盟委员会执(zhí)行副主(zhǔ)席(xí)东布罗夫斯基斯对外宣布，欧委会已与(yǔ)保加利亚(yà)、匈(xiōng)牙利、波兰(lán)、罗(luó)马尼(ní)亚(yà)和(hé)斯洛伐(fá)克就乌克兰(lán)农(nóng)产品相关(guān)事宜达成原则性协议(yì)。

　　东布罗夫斯(sī)基斯表示，欧盟已采(cǎi)取行动解决欧盟成员国和乌克兰农民的担(dān)忧。具体措施包括推动波(bō大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？)兰、斯洛(luò)伐克(kè)、保加利(lì)亚等(děng)国(guó)撤回针对乌农(nóng)产品的单边措(cuò)施。从(cóng)欧盟层面(miàn)对小麦、玉米、油(yóu)菜籽、葵花籽等4种农产品实施(shī)保障措(cuò)施。为5个受影响的成员国(guó)农民提供1亿(yì)欧元的一揽子支持。此外，欧盟(méng)将继(jì)续推(tuī)进包括(kuò)葵花籽油等(děng)产品的倾销调查。欧盟将进(jìn)一步确(què)保(bǎo)乌(wū)克兰农产(chǎn)品(pǐn)通过欧盟通道出口到其他国家。

　　美国滞胀困境：经(jīng)济继(jì)续放缓，通胀依(yī)旧(jiù)高企

　　4月(yuè)28日，美(měi)国商务部最新(xīn)公布(bù)的数据显(xiǎn)示，美国3月(yuè)核心PCE物价(jià)指数同(tóng)比上升4.6％，预(yù)估为(wèi)4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)涨0.3％，与市场预期(qī)及前值(zhí)持平。

　　据悉，剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)是(shì)美联储青睐的通胀指(zhǐ)标之一。此(cǐ)次公布的数据再度印证了美国通胀的居高不下，这加大(dà)了美联储5月再次加息的可能性。报告公(gōng)布(bù)后，美国短期利率(lǜ)期货小幅(fú)下跌，反映出5月(yuè)份(fèn)加(jiā)息(xī)25BP的(de)可能(néng)性约为90％。

　　就(jiù)在此前一天，美国商务部(bù)公布的一季(jì)度美(měi)国宏观经济数据显示，美国(guó)一季度GDP同比(bǐ)仅增长1.1％，大(dà)幅不(bù)及市场预期的(de)2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著(zhù)放缓。而同日公布的一季度核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数年(nián)化环(huán)比初值升(shēng)至(zhì)4.9％，超(chāo)出市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德(dé)期货宏观(guān)贵(guì)金属分析师张晨向期货日报记者表示(shì)，上述数据显示出美(měi)国(guó)经济(jì)放缓但通胀水平(píng)依(yī)旧高企的滞胀(zhàng)特(tè)征。不过，从(cóng)美国GDP折年数同比(bǐ)数据来看，他认为一季度1.6％的增速较去(qù)年四(sì)季(jì)度0.9％的增速出(chū)现明显回暖，显示出美国经济(jì)虽有放(fàng)缓(huǎn)，但韧(rèn)性尚(shàng)存(cún)。

　　“一季度美(měi)国GDP数据超预期放缓，坐实了市(shì)场对于美国经济衰(shuāi)退的(de)忧虑，再加上目前(qián)欧美(měi)银(yín)行信用危机的尾部效应持续(xù)存在，金融不稳(wěn)定叠加经济景气下滑，一定程度(dù)上削弱了美联储货币政策的紧缩预(yù)期，同时增加了下半年(nián)美联储(chǔ)降息(xī)的预期。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货(huò)宏观贵金属分析师罗亮(liàng)认(rèn)为。

　　不过，他也表(biǎo)示，由于反映核心个(gè)人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出在内的(de)一季度(dù)PCE通胀数(shù)据持续(xù)上升，再加上周(zhōu)五晚(wǎn)间(jiān)公布的3月(yuè)核心PCE数据(jù)也(yě)偏(piān)强，因此美联储5月(yuè)份加息基本(běn)不存在悬念，此(cǐ)次GDP数据更多影响的(de)是年中美联储的政策变化。

　　5月加(jiā)息(xī)或“板上钉钉”，此次(cì)会议还需关注什么？

　　金(jīn)瑞期货宏观贵金属分析师吴梓杰认为(wèi)，当前美联储货币政策面临抑制通胀以及宏观审慎两难的抉择(zé)。随着此(cǐ)前银行业危机(jī)的爆发以(yǐ)及一季度(dù)经济(jì)的回(huí)落，美国当前经济的脆弱(ruò)性以及下行压力已经(jīng)持续增加(jiā)，但是一(yī)季度(dù)核心PCE同样大幅超(chāo)过预期，显示(shì)出核心通胀(zhàng)黏(nián)性超预期。

　　“对于美联储来说(shuō)，这意味着进行政策(cè)选择时不(bù)得(dé)不更加慎重。”吴梓杰预计，美(měi)联储5月大(dà)概率将会(huì)保持加息(xī)25BP的节(jié)奏(zòu)，但在记(jì)者(zhě)会(huì)上鲍(bào)威尔表态(tài)或将更加注重安抚市(shì)场(chǎng)情绪，强调对宏观风险的把控，且对未来加(jiā)息的态(tài)度或将更加谨慎。

　　张晨认为，目(mù)前市(shì)场已(yǐ)经对美联储5月加息25BP作(zuò)出了(le)充分的计价。鉴于此(cǐ)次会(huì)议并无(wú)最新点(diǎn)阵图和经(jīng)济展望公布，因此(cǐ)会议重点在于利率决议声明及鲍威尔(ěr)的会后发(fā)言两方(fāng)面。其中，在(zài)决议声明方(fāng)面，可(kě)重点观察(chá)措辞调(diào)整变化情(qíng)况，特别是(shì)能否出现“停(tíng)止(zhǐ)加息”相关暗(àn)示。而在会后的新(xīn)闻(wén)发布会上，需要重点关注鲍威(wēi)尔(ěr)对(duì)于经济与(yǔ)通胀前景、后续货币政策以及银行(xíng)业危机引发的信(xìn)贷收缩(suō)等方面的观点论述。特(tè)别(bié)是如果出现“停(tíng)止加(jiā)息”等明显鸽派暗(àn)示，则无论对于(yú)商品市场还是权益市场(chǎng)而言，均构成短期提振。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联储会议需要(yào)关(guān)注三个(gè)方面：一是考虑到通胀的(de)顽固性，美联(lián)储是否会透(tòu)露(lù)其(qí)愿意(yì)容忍更高水平的通胀；二是(shì)美联储对于(yú)目前金融以及经济风险的判断，到底是短期(qī)风险(xiǎn)还是长期(qī)风险(xiǎn)；三是美联储未来的货币政策预期，比如是否透露(lù)下(xià)半年将降息或者不降息。

　　他认为，如果(guǒ)美联储依然偏鹰派(pài)，则预期风险资产将继续回调，美债利率曲线(xiàn)会(huì)加深倒(dào)挂的程度，对市(shì)场而言偏负面；如果美联储偏鸽派(pài)，那市场风险偏好会再度(dù)上升，美(měi)元指数预(yù)计(jì)显著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由(yóu)于当(dāng)前市(shì)场对5月加息25BP已经计(jì)价较为充分，预计加息结果不会引起市场较(jiào)大(dà)波动，但是对于6月及以(yǐ)后偏鹰的政策预期交(jiāo)易依旧不足(zú)。因(yīn)此，他(tā)认为(wèi)本次会议上(shàng)需(xū)要重点关(guān)注美(měi)联储(chǔ)声明以(yǐ)及鲍威尔在记(jì)者会上对未来政策路径的展(zhǎn)望。“尤其(qí)是如(rú)果美联(lián)储意外偏鹰，比如表现出了(le)6月仍将加(jiā)息的倾向，则市场或将(jiāng)面(miàn)临较大的冲击，相关风险资产有意外下(xià)跌的风(fēng)险。”他说。

　　贵金属市(shì)场面临(lín)涨(zhǎng)跌两难局面

　　近期美元指数(shù)持稳(wěn)，贵金属行(xíng)情则表现乏力。张晨(chén)认为，4月(yuè)以(yǐ)来，欧(ōu)美银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险事件溢出(chū)影响逐渐减弱，市场对于美联储货(huò)币政策迅速转向的(de)乐观预期出现一定修正(zhèng)，贵金属市(shì)场出(chū)现高位振(zhèn)荡调整，但总体回调幅度有限。

　　当下来看，他(tā)认为贵金属市场(chǎng)在利多、利空因素间来回拉扯。利多(duō)因素方面，美(měi)联(lián)储加息临(lín)近尾声，对(duì)贵(guì)金属价(jià)格的压制边(biān)际减弱。同时，美国经(jīng)济前景(jǐng)黯淡，债务上限(xiàn)悬而未决(jué)以及银行(xíng)业(yè)风险事件余波反复，不(bù)断(duàn)激发市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)。从更为宏观的角度(dù)来看(kàn)，全球“去美(měi)元化(huà)”方兴(xīng)未艾，各国央行强(qiáng)化黄(huáng)金资(zī)产储备功(gōng)能，使得央行“购金潮”经(jīng)久不息。上述种种(zhǒng)因素(sù)均对(duì)贵金属价格形成支撑。

　　而利(lì)空因素主要是，市(shì)场和(hé)美联储对于后(hòu)续(xù)货币政策(cè)之(zhī)间的预(yù)期差，以及美国经济(jì)层面(miàn)的韧性犹存。“特别是就(jiù)业市场尽管过热态(tài)势有(yǒu)所缓和(hé)，但无论是(shì)新增非(fēi)农就业(yè)人数还是失(shī)业率指标，还远(yuǎn)未触及经济衰退以及美联储货币政策(cè)转(zhuǎn)向的阈值区间，这(zhè)极有(yǒu)可能造成(chéng)通胀回(huí)归(guī)波折反复，进而引发(fā)美联储货币政策前(qián)景预(yù)期(qī)摇摆。”他(tā)说。

　　他预计，在5月美(měi)联储议息会议落地后(hòu)的一段时间内，市场(chǎng)仍(réng)然会延续上述的修正走势，美联储(chǔ)还需(xū)在更多数(shù)据指(zhǐ)引(yǐn)以及银行风险事(shì)件落地后，再相(xiāng)机作出(chū)政(zhèng)策调整，而在此(cǐ)之前预(yù)计仍(réng)会延续(xù)当前“走一步看(kàn)一步”的决策思路。而(ér)市场(chǎng)对(duì)于年内(nèi)降息的乐观预期的修正空间犹存。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵金属(shǔ)市场(chǎng)的逻辑有(yǒu)两条(tiáo)主(zhǔ)线：一是美国(guó)经济是否会陷入衰退，二是(shì)全球贸易结算体系下美元(yuán)的趋势压力。“过去20年(nián)，贵金属价格主(zhǔ)要锚(máo)定的是美债实际利率(lǜ)的变化，但是(shì)最近(jìn)这(zhè)种联系正(zhèng)在(zài)脱钩，央行购金(jīn)以及(jí)美元(yuán)结算(suàn)体系的变化使得贵金属获得了越来越多的金(jīn)融溢价。”整体来看(kàn)，他(tā)认为目前贵金(jīn)属多头驱(qū)动的逻辑(jí)还没结(jié)束(shù)，且近期的表现也(yě)是易涨难跌(diē)。从(cóng)资产配置的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，仍(réng)推荐将(jiāng)贵金属作(zuò)为多(duō)头(tóu)配置。

　　“当前贵金属市场已经表(biǎo)现出了一定程度的易涨难跌(diē)。”吴梓(zǐ)杰表示，一方(fāng)面，美国经济下行以及欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)带来的避险情绪对贵金属价格仍有一定(dìng)支(zhī)撑，但边际(jì)减(jiǎn)弱(ruò)；另(lìng)一方面，美国通(tōng)胀高(gāo)位带来(lái)的(de)加(jiā)息预测，未能对贵(guì)金属形(xíng)成有力(lì)的回(huí)落压力(lì)。因(yīn)此，他预计贵(guì)金属市场整体仍以高(gāo)位振荡为主，在基准(zhǔn)假(jiǎ)设下(xià)，贵金(jīn)属(shǔ)交(jiāo)易主线将回(huí)归通(tōng)胀逻辑。他认为，当前市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)降息的预期仍大幅领先(xiān)美联储的官(guān)方预期，预(yù)计在高(gāo)通胀压力下，市场对降息预(yù)期的修正或将(jiāng)带来金银价格的(de)进(jìn)一步回调。

　　市场(chǎng)人士(shì)提示，随着国(guó)内(nèi)“五一(yī)”长假开启(qǐ)，还须(xū)警(jǐng)惕(tì)海(hǎi)外(wài)市(shì)场风险(xiǎn)。

　　罗亮表示，近期宏观市场(chǎng)关键数(shù)据较多，导致市(shì)场情绪波(bō)澜起伏，同时基(jī)本面因素也多空交织，海外(wài)市场容易出现巨幅波动。同时，国内“五(wǔ)一”假(jiǎ)期结束后，市场将直面美联储5月利率决(jué)议落(luò)地，他(tā)预(yù)计美联(lián)储会议结果或将偏鸽，因(yīn)此推(tuī)荐节后逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)风险资产的头寸。

　　“鉴于国(guó)内‘五一’假(jiǎ)期跨(kuà)越5月美联储议息(xī)会议(yì)等重要事件(jiàn)，加之银行(xíng)业危机及债务上限(xiàn)问题悬而未决，投(tóu)资者要防止过分押(yā)注引发的风险。假期(qī)后可关注贵金属回落企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况，可以逢低布局(jú)多(duō)单。”张晨表(biǎo)示(shì)。

　　吴梓杰(jié)也表示，由(yóu)于国内“五一”假期恰逢海外美联(lián)储会议(yì)这一(yī)关键时间节点(diǎn)，投资者若保(bǎo)留(liú)头寸过节，则(zé)要(yào)保持头(tóu)寸有足够安全边际，以(yǐ)防(fáng)“黑天(tiān)鹅”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节后贵金属或将(jiāng)迎来更加明确的(de)方(fāng)向(xiàng)性行(xíng)情，可根据美(měi)联储议息(xī)会议给(gěi)出的指(zhǐ)引，对贵金属进(jìn)行相应布局。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？