金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数(shù)据，美国(guó)4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性(xìng)，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪(xù)修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还(hái恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期(qī)的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续(x恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ù)关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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