钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)5幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会4亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技(jì)股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后(hòu)再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新项(xiàng)目如(rú)何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度(dù)大大落后于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一(yī)重(zhòng)回人(rén)们(men)重视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作(zuò)如(rú)日中天之(zhī)际(jì)，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个(gè)人投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的(de)各(gè)种细(xì)节。根据规(guī)划(huà)，传艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界后一口气(qì)收出(chū)7个(gè)涨停(tíng)板，市(shì)值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺科技(jì)开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日(rì)盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的(de)推移，迅速(sù)回落(luò)。截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传(chuán)艺科技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根(gēn)结底还(hái)是(shì)其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年度(dù)定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资(zī)成本约54亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，土(tǔ)地购置及(jí)厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划(huà)的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息(xī)，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多(duō)资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元(yuán)的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设(shè)备(bèi)和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具(jù)体包(bāo)括笔(bǐ)记(jì)本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输(shū)入类设备及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机(jī)用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元(yuán)。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠(nà)离子(zi)电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电(diàn)项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银团申请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠(nà)电(diàn)池全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产(chǎn)，达(dá)产达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科(kē)技(jì)的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其(qí)大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商(shāng)业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科(kē)海纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛(sài)道(dào)已(yǐ)然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能(néng)来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池(chí)与巨头(tóu)们不(bù)相上下，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们(men)已经走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能源(yuán)、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意(yì)向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行(xíng)回(huí)复。至于具(jù)体(tǐ)的客(kè)户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联(lián)新(xīn)能源事(shì)业部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸(suān)电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下(xià)作为“替(tì)代”而(ér)被推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电(diàn)池的(de)一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，目幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会前(qián)铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负(fù)极(jí)材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然存在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的(de)降(jiàng)本空间(jiān)有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本。但能量密(mì)度(dù)的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺(yì)科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别(bié)用于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目(mù)剩(shèng)余(yú)资金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目。但(dàn)次(cì)年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施(shī)地(dì)点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实(shí)现销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去(qù)甚(shèn)远。

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