金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大(d二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥à)净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变(biàn)化(huà)值(zhí)得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然不(bù)可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企业价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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