公募基金一季报(bào)募(mù)集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则(zé)加(jiā)仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三(sān)年(nián)持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等行业(yè)的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了(le)正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达(dá)蓝筹(ch2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单óu)精选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股(gǔ)方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持(chí)有商业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自(zì)己的成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份(fèn)额(é)净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下(xià)行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有(2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除(chú)了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公(gōng)司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相(xiāng)关银(yín)行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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