个人养老金业务试点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金(jīn)开(kāi)始进入(rù)为期一年(nián)的(de)试点(diǎn)，在全国选取了36个(gè)试点(diǎn)城市(shì)和地区(qū)进(jìn)行推进。据人力资源和社会(huì)保障部数据(jù)显示，截至今年3月(yuè)末(mò)，个人养老金开户数(shù)量达到(dào)3324万(wàn)，市场空间初(chū)步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个人(rén)养老金业务的(de)代销主渠道之一，证券公司(sī)凭借其与权益产品的紧密联系和(hé)与投资者的深度(dù)了解，在(zài)养老(lǎo)基金销(xiāo)售方(fāng)面已有(yǒu)多方实践。时(shí)值个人养老金业务试(shì)点(diǎn)推(tuī)行半(bàn)年之际，中(zhōng)国基金报记者(zhě)深入多家券商，了解(jiě)个人养老(lǎo)金代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕个人(rén)养老(lǎo)金市场

　　中国基金报(bào)记者 闫(yán)晶滢

　　试点半(bàn)年(nián)以来(lái)，个人养老金业务(wù)正(zhèng)在(zài)获(huò)得(dé)更多证券(quàn)公司的重(zhòng)视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获(huò)得代销(xiāo)资格。截(jié)至今年3月31日，证监会更新名录中个人养(yǎng)老金基金数量增(zēng)加至143只，券商(shāng)数(shù)量(liàng)扩(kuò)容(róng)至18家，平安证券、安信证(zhèng)券及(jí)中信证券（山(shān)东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的代销方之一，证券公司在个人养老金(jīn)业务试(shì)点的铺开和推广中(zhōng)持续发力，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务也成(chéng)为大型券商们财(cái)富管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过(guò)精(jīng)心布局产品及渠道，与基金(jīn)投顾服务结合，试点(diǎn)券(quàn)商充分发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势(shì)，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大(dà)有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品(pǐn)主要有(yǒu)四类(lèi)：银行理财、储蓄存(cún)款、养(yǎng)老保险、公(gōng)募基(jī)金。据人社(shè)部个人养老金产品(pǐn)名录显示(shì)，当前上线个人(rén)养老金产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品(pǐn)、理财类产品、基金(jīn)类(lèi)产品(pǐn)、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人养老金产品资格受(shòu)到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销(xiāo)售(shòu)养(yǎng)老保险，大多数试点券商将视线聚(jù)焦(jiāo)于公募基金(jīn)上进行重点开拓，发力(lì)“全(quán)布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得首批个(gè)人(rén)养老金基金(jīn)销(xiāo)售资格，完成全部40家基(jī)金管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金(jīn)基金产(chǎn)品的(de)上线(xiàn)，基本实现个(gè)人(rén)养老金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养(yǎng)老金业务负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进(jìn)华夏基金等发行养老基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断(duàn)完善产品池(chí)。东方(fāng)证(zhèng)券亦(yì)表示，目前已基本实现了(le)养老公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责人指出，从客户服(fú)务(wù)办(bàn)理(lǐ)的(de)角度看(kàn)，大部分客户(hù)更愿(yuàn)意在产(chǎn)品货架丰富的机(jī)构办理个人养老金业务。因此(cǐ)在服务体系的(de)基础架构上，风格多样(yàng)、风险(xiǎn)收益多元的产(chǎn)品货架能够(gòu)带给(gěi)客户更好的(de)服务办理体验，产品布(bù)局(jú)的“全面(miàn)”是个(gè)人养老金业(yè)务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融(róng)产品的特征和(hé)策略的(de)认知、对自身投资(zī)能(néng)力(lì)、投资意愿、投资目的(de)的认知(zhī)较为模糊(hú)。帮助(zhù)客户做(zuò)好(hǎo)“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在(zài)全面引入个人养老(lǎo)金可投资的(de)产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)的基础(chǔ)上，各(gè)家机构(gòu)需(xū)要深入、充分、严(yán)谨地研究(jiū)每类产品的特(tè)性；结合存量客户的个性化画像和(hé)客户特点，为(wèi)客户提(tí)供切实可行的产品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于(yú)个人投资者来说，当(dāng)前阶段认可并(bìng)开通(tōng)个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的理由，一是来自开户渠(qú)道的多重(zhòng)福(fú)利动员，二(èr)是(shì)个人养老金带来的(de)个(gè)税(shuì)抵(dǐ)扣(kòu)优惠。但不可(kě)否(fǒu)认的是，虽然(rán)开户数量众多，但(dàn)缴存(cún)比率仍不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退(tuì)休(xiū)后才(cái)能取出，这(zhè)每年12000元(yuán)自然是需要在账户(hù)内充分利用长期投资，但(dàn)如何投资也令(lìng)不少投资者犯难：买什(shén)么(me)、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越多(duō)。现有养老产品的选择(zé)已令投资者目不(bù)暇接，如(rú)何让投资者选择到(dào)适(shì)合自己的产品，证券公司的(de)投顾力(lì)量大有(yǒu)可(kě)为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投(tóu)拥有近(jìn)万名高(gāo)素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)，做(zuò)好养(yǎng)老规(guī)划和资(zī)产配(pèi)置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前(qián)述负责人称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线上线下相结合的方式，注(zhù)重(zhòng)交流和体(tǐ)验，为客户提供有温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国(guó)泰君安(ān)在(zài)推(tuī)广个人养老金业(yè)务时曾介绍，其结合个(gè)人养老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养老(lǎo)金基金评价标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖的养老金(jīn)基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险收益性(xìng)价(jià)比(bǐ)”、“聚(jù)焦股息”等特(tè)色养老金基金产品(pǐn)清单，满足养老金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道(dào)：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认(rèn)的是，虽(suī)然证(zhèng)券公(gōng)司营(yíng)业(yè)网点美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗数(shù)量在“金融圈”内并不(bù)算少，但远难以与大型(xíng)商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发(fā)布会(huì)上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老金账户(hù)229.16万户(hù)，位(wèi)列全行业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行和工(gōng)商银行(xíng)。相比之下，鲜(xiān)有(yǒu)券(quàn)商愿意(yì)公布(bù)投(tóu)资者通(tōng)过其渠道开通个人养(yǎng)老(lǎo)金账户的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询(xún)商业(yè)银行个人养老金(jīn)业(yè)务开办情况。其中显示，23家获准开办个人养老金(jīn)业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了资(zī)金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了基(jī)金交易(yì)业务、保(bǎo)险交(jiāo)易业务(wù)和理财(cái)交易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠道(dào)优势(shì)相比，证券(quàn)公司个人(rén)养老金业务的(de)规(guī)模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家(jiā)券商在推广个(gè)人养老金(jīn)业务时，将“一站式(shì)”服(fú)务作为宣(xuān)传重(zhòng)点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其(qí)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务从引导客户形(xíng)成科学养老理财观念的长(zhǎng)远视(shì)角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置的全周期专业资配(pèi)服务和一站式的产品(pǐn)选择。中信证(zhèng)券亦推出个人养老金投资一站式解决方案(àn)“信养计划(huà)”，为(wèi)客(kè)户提供含账户管理(lǐ)、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个(gè)人养老(lǎo)金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来(lái)”并全方位服务投资者外(wài)，“走出去”也(yě)是部(bù)分(fēn)券商开拓(tuò)个人养(yǎng)老金业务的解决方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁(níng)向记者介绍，东方证券基于对(duì)个人(rén)养老(lǎo)金目标客群的深入研(yán)究，将开(kāi)发大中(zhōng)型企业作为个(gè)人(rén)养老金客户拓展的重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，制(zhì)定了“上海深度(dù)、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统(tǒng)内(nèi)成员公司开展走进(jìn)企(qǐ)业推广(guǎng)个人养老(lǎo)金(jīn)活动，为企业单位员工提供个人养老金上门服务，免去(qù)客户前(qián)往(wǎng)营业厅办理业务路上花费的时(shí)间，提高(gāo)服(fú)务效率(lǜ)，节约客(kè)户(hù)时间。展业初期组织了超过100场的个人养(yǎng)老(lǎo)金走进企业服(fú)务活动，覆盖(gài)企业员工近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜(shèng)负手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券商代销个人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家(jiā)获(huò)资质(zhì)的机构正式(shì)展业，逐鹿个人养老金(jīn)市场(chǎng)。如(rú)今(jīn)，个人养(yǎng)老金制度实施已有半年，相关产品的收益(yì)率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持(chí)续成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波(bō)动、低(dī)回撤。如何(hé)做到从中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又让客(kè)户体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品成(chéng)败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老金业(yè)务(wù)已(yǐ)然成为(wèi)券(quàn)商财富管(guǎn)理转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完(wán)善客户服务(wù)体系，满(mǎn)足(zú)客户多(duō)层次金融需求，促进财富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，在客(kè)户分(fēn)类(lèi)服务(wù)方面，会根(gēn)据国家(jiā)政策(cè)选择(zé)社保关系在先(xiān)行(xíng)城(chéng)市（地区(qū)）、能享受(shòu)税优且(qiě)对税优敏感、对(duì)理(lǐ)财有初步认知的客(kè)户进行第一阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会随着(zhe)试点扩大和(hé)客户画像的覆(fù)盖(gài)进行后续服务(wù)。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特别是(shì)大中型城市具有一定经(jīng)营(yíng)规模的企(qǐ)业员工，他(tā)们能(néng)够享受个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投(tóu)资意识和财务认知(zhī)；这类人群对未(wèi)来退休有一(yī)定的(de)规(guī)划和想法。

　　同时(shí)，由于(yú)个(gè)人养老金(jīn)是一个(gè)增量市场，对证券(quàn)公司而言(yán)，针对潜在客(kè)群可(kě)以(yǐ)全市场覆盖(gài)。证券公司可以通(tōng)过投研(yán)优(yōu)势和专业(yè)投顾队伍，创造更(gèng)多养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资场景，跟踪了(le)解客户(hù)的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不同风险类型的养老基金(jīn)，帮(bāng)助客户建立个(gè)人养老金投资计(jì)划。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参(cān)与养老(lǎo)金(jīn)投资，提(tí)升客户养老投资的获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责(zé)人表示，会针对不同风险承受能力(lì)、不同年龄结(jié)构和不同(tóng)资金体量制定个性化养老策略。比如(rú)对每年(nián)享税优(yōu)的(de)1.2万个人养老金(jīn)，为居(jū)民（无需开户(hù)）提供符合监管部门(mén)要求的金(jīn)融(róng)机构和(hé)金融产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养(yǎng)老看(kàn)隔壁(bì)”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外的(de)资金，提供更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)服务，包括养老计算(suàn)器(qì)、个性(xìng)化的补充养老(lǎo)解决(jué)方案、定期的(de)养老方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务，做好(hǎo)“老百(bǎi)姓身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁(níng)认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱的重要(yào)使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应加(jiā)大资源投(tóu)入(rù)，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提高客户对个(gè)人养老金的认知。走进(jìn)企(qǐ)事业单(dān)位，通过上门服务的方式(shì)触达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和投(tóu)资(zī)教育(yù)活动，帮(bāng)助(zhù)客户了解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)的重要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个(gè)人养老(lǎo)金产品的兴(xīng)趣(qù)和参与度(dù)。

　　第二，在App服务功(gōng)能(néng)优化方面，建立内容(róng)丰(fēng)富的一站(zhàn)式个人养老金(jīn)专区，既(jì)包括产(chǎn)品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和(hé)实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度(dù)互动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科技应(yīng)用方面，引(yǐn)入智能科技和人工智能技术(shù)，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力(lì)、资产状况和目标退休年限，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老金产品组合，并提供实时(shí)投(tóu)资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助客户更好地(dì)实现养(yǎng)老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投(tóu)个(gè)人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在(zài)大(dà)数据智(zhì)能客户分析系统的基础上，可(kě)以针对不同养老诉求的客户达成“千人千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命周期和(hé)年龄阶段(duàn)的客户提供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七(qī)成收(shōu)益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金(jīn)制度实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不(bù)大(dà)？产品能不(bù)能满(mǎn)足真正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些问题都是投资(zī)者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老(lǎo)目标基金的整体(tǐ)收益水平(píng)并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市(shì)场(chǎng)149只公募养(yǎng)老(lǎo)基金产品，近七成收(shōu)益告负。其(qí)中，业绩垫底的一(yī)只个人养老目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)有平安稳(wěn)健养老(lǎo)一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是兴全安(ān)泰稳健养老(lǎo)一年持有(yǒu)Y，自(zì)成立以(yǐ)来回(huí)报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等(děng)旗下超10只(zhǐ)养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基金(jīn)收益(yì)在1％以上(shàng)。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士(shì)表示，由于(yú)资(zī)金“只进不(bù)出(chū)”，认购(gòu)的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资(zī)者更希望(wàng)能实现低(dī)波(bō)动、低回撤。如何(hé)做到从中长期保值增值同时(shí)又让客户体验良好是个人(rén)养老产品(pǐn)成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养老属性(xìng)的产(chǎn)品应力争为客户保值增值，否则(zé)将违(wéi)背客户通(tōng)过(guò)投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关(guān)业务负责人介绍(shào)，目(mù)前个人养老金可投(tóu)资的4类(lèi)产品风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)点明(míng)显，有的类别更(gèng)侧重本金安全(quán)、有的类别(bié)更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别(bié)很难做到(dào)在保证其特点达到的(de)同时又规避掉该类产品(pǐn)的风险(xiǎn)或缺陷。“从不(bù)同客群情(qíng)况来看，低波低回撤对于离退休时(shí)点较近的投(tóu)资者比较合(hé)适(shì)，性价比高的(de)中波动(dòng)中回撤(chè)、高波动(dòng)高回撤特(tè)征产(chǎn)品对(duì)于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择(zé)的，拉长周期看也能满足(zú)客户(hù)养老类(lèi)资金的保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目(mù)的(de)，前提是有(yǒu)一(yī)套完(wán)整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配的(de)产品评(píng)价体(tǐ)系，通(tōng)过该(gāi)体系的评价(jià)，能较为清(qīng)晰地区分出产品的“性价比”（如风险收(sh美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ōu)益比等）、能(néng)公平、公正地(dì)对同类或(huò)者同策略(lüè)产品进行综合评判。如此，才能真正将好的产品(pǐn)、合适(shì)的(de)产(chǎn)品推荐给合适(shì)的客(kè)户群体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组(zǔ)合基金分(fēn)为目标(biāo)风(fēng)险型和目标日期型两(liǎng)大(dà)类，投资者可以根(gēn)据(jù)自身投资目(mù)标和(hé)风险承受(shòu)能力选择具体的产品。比(bǐ)如(rú)低(dī)风险偏好的客户可选择目标日期(qī)型中的稳健类产品，通过严格控制股(gǔ)票资(zī)产(chǎn)仓位降低产品(pǐn)波动，带给(gěi)客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇职工养老金替(tì)代率(lǜ)尚有不足，根据国(guó)际(jì)经验，如果退休后的养老金替(tì)代率大(dà)于70％，即可维(wéi)持退休前的生活水(shuǐ)平(píng)，养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资的增值(zhí)功能也是一个重(zhòng)要(yào)考量(liàng)。由(yóu)于个(gè)人(rén)养老金取用(yòng)需要达(dá)到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短期波动，对(duì)于(yú)追求长(zhǎng)期投(tóu)资收益的客户，可(kě)以配(pèi)置一定高比例资金(jīn)在(zài)权益型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责(zé)人也认为(wèi)，个人养老金产品具有一定的普惠金融属(shǔ)性，需要关注老百姓长期保值(zhí)增值的(de)养老需求。站在(zài)资(zī)产角度，想要实现长期资金的稳(wěn)健投(tóu)资(zī)回(huí)报，资产配置不可(kě)或缺。通过投资不同品种、不同收益特征(zhēng)、低相关性的金融(róng)资(zī)产，有助于实(shí)现风险分(fēn)散、降低总体波动，从而更好地满足投资者(zhě)的养老投(tóu)资(zī)目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在个人养老金业务积极发展的(de)同时，与渠道网(wǎng)点和客户众(zhòng)多的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自身(shēn)瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证券(quàn)相关(guān)业(yè)务负责(zé)人(rén)表示，银行、券商(shāng)、基金(jīn)独立销售机构都可参(cān)与(yǔ)到为客户(hù)提供个人养老基金服务，几(jǐ)类机构优(yōu)势互补(bǔ)，严格意(yì)义上说(shuō)是(shì)竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每家(jiā)机构可以根据自己(jǐ)的资(zī)源(yuán)禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服(fú)务好有养(yǎng)老投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有(yǒu)以下三方(fāng)面诉(sù)求：一是增强基础设施(shī)建设，能在(zài)服务(wù)时效性上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务(wù)；二是增加产品销(xiāo)售范(fàn)围，在(zài)养老品类(lèi)上更(gèng)加丰富，除特殊(shū)产品(pǐn)外，增(zēng)加可(kě)为(wèi)客(kè)户提供的养老产(chǎn)品（如养老理财）；三是明(míng)确养(yǎng)老(lǎo)规划业务合规性，为不(bù)同的客(kè)户提(tí)供基于客(kè)户(hù)需求和画(huà)像的养老规划方案。”上(shàng)述负责人(rén)提到。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人提出，当前(qián)的政策(cè)要求下，客户如(rú)果想在券(quàn)商端参与个人养(yǎng)老金投资，需(xū)要分别在银行端、美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗个税(shuì)端(duān)进(jìn)行一系列前序(xù)操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业(yè)务流程的(de)投资者来讲，体验(yàn)不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对(duì)代(dài)销(xiāo)个人养(yǎng)老金产品的管理要(yào)求，券商(shāng)暂(zàn)时无法上(shàng)线储蓄(xù)类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可(kě)供投资(zī)者选择的产品种类较为单一，难以进一(yī)步为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更丰(fēng)富的个人养老金配置(zhì)方案。未来(lái)期待能够从政策(cè)端进一步简(jiǎn)化投(tóu)资者的办理流程，提升客(kè)户体验；给予券商在多样(yàng)化(huà)个(gè)人养老金品种(zhǒng)的(de)引入和研发上的政策支(zhī)持，丰(fēng)富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券(quàn)商(shāng)发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国(guó)基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得(dé)税退税的开始(shǐ)，不(bù)少人发现(xiàn)自己的退税(shuì)比去年多了不少，仔细询问之下才(cái)发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底(dǐ)开通了个人(rén)养老金业务，并入(rù)了金。这一消息大(dà)大(dà)刺激了不少本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至(zhì)今(jīn)年3月底，个(gè)人(rén)养老金参加(jiā)人数(shù)达3324万(wàn)人(rén)。与(yǔ)3月初(chū)的2817万人相比，短短的(de)一(yī)个月的时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽(suī)然开户数快速攀升，但是个人养老金(jīn)累计缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业(yè)协会执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)的(de)三千(qiān)多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金(jīn)产品的收益率远低于(yú)预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择(zé)开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出(chū)台了不少(shǎo)吸引客户开户(hù)的优惠政(zhèng)策）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投资(zī)冷”的问题？银河(hé)证券相关业务负责人(rén)认(rèn)为，这是一个专业活，既(jì)需要了(le)解客户的经济状(zhuàng)况、风(fēng)险偏(piān)好和养老规划(huà)，也需要业务人员及其(qí)所在机构有(yǒu)比较(jiào)专业且(qiě)综合的服务(wù)能力(lì)。

　　也有部分投资者认为，个人(rén)养老(lǎo)金产品每年封顶12000元(yuán)，难以充(chōng)分满足个人或家庭养老的(de)全(quán)面(miàn)需求，还需要结合其(qí)他商业(yè)产品等综合(hé)考虑；大多(duō)数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需求(qiú)。

　　从产品端改善(shàn)“开户热(rè)投资冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来(lái)，个人养老金产品正(zhèng)在(zài)逐渐丰富(fù)，但是“开户热投资(zī)冷”的(de)现(xiàn)象没有随之(zhī)发生改变。

　　中国(guó)保险资管(guǎn)业协(xié)会执行(xíng)副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期(qī)举办的2023清华五(wǔ)道口(kǒu)全球金融(róng)论坛上表示(shì)，目(mù)前个(gè)人养老金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状，即建立(lì)账户(hù)人数占(zhàn)基本(běn)养(yǎng)老保(bǎo)险参(cān)保(bǎo)人数比例(lì)低、已缴费人数(shù)占建立账户人数比例低(dī)；产(chǎn)品供应不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠(qú)道不(bù)畅、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品供应不均衡的问题(tí)，国(guó)家(jiā)金融(róng)监(jiān)督管理总局出手，率先增加养老(lǎo)保险产(chǎn)品的(de)供给(gěi)。近日，国家金融监督管理总局已向(xiàng)业内就关于促(cù)进专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险发展有关(guān)事项征求意见。根据征求意见稿，专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点业务转(zhuǎn)为常态(tài)化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属(shǔ)商业养老保险转为(wèi)常(cháng)态化业(yè)务(wù)，参与(yǔ)该项(xiàng)业务的险企数(shù)量将增(zēng)加不少。此外(wài)，专属商业养(yǎng)老保险是对接个人(rén)养老金制度的主要保险(xiǎn)产品(pǐn)，这(zhè)意(yì)味着个(gè)人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种(zhǒng)风格(gé)账户供客(kè)户选择(zé)。据各家保(bǎo)险公司披露的专属商业养老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算利(lì)率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供(gōng)给(gěi)的同时(shí)，多家(jiā)金融机(jī)构呼(hū)吁从产(chǎn)品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与其(qí)他投资风险(xiǎn)相比，有其(qí)更(gèng)加突出(chū)的(de)特点，包括为退休人群提(tí)供稳定安(ān)全有保障且抗通胀的收入补充来源、对冲(chōng)长寿(shòu)风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养护和医(yī)疗应急资产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障/养老生活无(wú)缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的(de)设计初心，必须切实从客(kè)户需求出发；养(yǎng)老(lǎo)金融产(chǎn)品的设(shè)计理念，必须紧密围绕(rào)承(chéng)担、减(jiǎn)少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设(shè)计(jì)成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普(pǔ)惠百(bǎi)姓，运(yùn)用好专业的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确(què)的事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设(shè)计出(chū)充分利用资本市场具有良好增值(zhí)能力资产的养老(lǎo)产品取决于(yú)发(fā)行人(rén)（或(huò)管理人）的产(chǎn)品设(shè)计能力(lì)和资(zī)产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富(fù)管理服务(wù)提供商，可(kě)以与(yǔ)产品(pǐn)发行人（或(huò)管理人(rén)）合作，根据客户需求(qiú)设(shè)计出在养老功能(néng)方(fāng)面更有竞争(zhēng)力的(de)产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中(zhōng)信建投(tóu)也希(xī)望(wàng)能参与到具体的产品设计之中(zhōng)。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考(kǎo)部分发达(dá)国(guó)家的经验，未(wèi)来(lái)除了股、债(zhài)配置，或在(zài)未来可以考(kǎo)虑增加底层可投标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球(qiú)等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选标的，更(gèng)好地分散投资(zī)风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与者可(kě)以(yǐ)直接在开户的时候做投资选择。这样在开(kāi)户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个(gè)人养老金可能面临(lín)的流动性问题，长城人寿(shòu)保险股(gǔ)份有限公司(sī)总经(jīng)理王玉改近日表示，保险公司可(kě)以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具来解决(jué)客户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发力个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人(rén)或家庭(tíng)养老的全(quán)面需求，多家券商还发力个人养老金账户(hù)以外的个人补充养老(lǎo)金融方案，例(lì)如(rú)银河证券的“安养(yǎng)计划(huà)plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总经(jīng)理鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老规划的(de)长期性、稳健性、安(ān)全性等特点，已(yǐ)退休人群养(yǎng)老需求的(de)流动性、安全性、稳健性等特点，设计出(chū)多层(céng)次、多元化、个(gè)性化的养(yǎng)老(lǎo)配(pèi)置方案，积极(jí)履行养老保障社会责任，力争为(wèi)居民提供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足不(bù)同养老需求的资产配(pèi)置(zhì)服(fú)务。

　　中信证券的“信养计划”则基(jī)于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养(yǎng)老收(shōu)益性资(zī)产和(hé)保障(zhàng)性(xìng)资产，满足(zú)客户多样化、多层级的(de)养老资产配置需求(qiú)。

　　针对三(sān)大(dà)支(zhī)柱养老金业务中的企业年金业务(wù)，银河证券(quàn)还上线了自研的年金综合评价系统。该(gāi)系统可以通(tōng)过客户提供的(de)“脱敏”后年金组(zǔ)合净值与持(chí)股比例(lì)等(děng)数(shù)据，结合公募基金、股市(shì)债市数据，展示客(kè)户委托年(nián)金组(zǔ)合的(de)评(píng)价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机(jī)制间接服务背后的(de)企(qǐ)业员工(gōng)和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目前(qián)，银(yín)河证券(quàn)基金研究中心已为部分省市提供职业年(nián)金(jīn)的(de)组合评(píng)价与管理咨询服(fú)务，也计(jì)划结合(hé)机构(gòu)条线业务规划为央企与国企提供企业(yè)年金(jīn)组(zǔ)合评(píng)价(jià)等综合(hé)金融服务。

　　银河证(zhèng)券副总(zǒng)裁罗(luó)黎明告(gào)诉记(jì)者，公司自(zì)主开发建设部署(shǔ)的(de)年(nián)金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属性(xìng)的(de)综合(hé)金融服务体(tǐ)系(xì)均是(shì)公司积极响应国家养老发展战略(lüè)而(ér)推出的新服(fú)务，体现了在第二、三支柱上的(de)积(jī)极筹(chóu)划(huà)。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱(zhù)养(yǎng)老(lǎo)金业务，目前公司已初步建立了个(gè)人(rén)养老金及个人养老金融服(fú)务(wù)体系(xì)，充分利用金(jīn)融产(chǎn)品代理销售牌照和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百姓提供(gōng)更加有(yǒu)温度、有态度的个人养老(lǎo)金融(róng)服(fú)务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户人在我们(men)介绍之前都(dōu)已(yǐ)有所了(le)解(jiě)，感觉这(zhè)项制度的普及度和客户认识程(chéng)度在不断(duàn)提升。”某大(dà)型银(yín)行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开(kāi)了账户并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱没有开始(shǐ)投资，主要因为不(bù)知道如何选择产品(pǐn)或者(zhě)有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林(lín)漪还(hái)告诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资(zī)料向客户进行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正(zhèng)式(shì)落地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已经过去半年，民众(zhòng)接受(shòu)度和业务进展情况如何？从业人员(yuán)在具体实(shí)操过程(chéng)中又遇到了(le)哪(nǎ)些困难？不(bù)同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访(fǎng)上(shàng)海地区几家银行网(wǎng)点和券商营业部(bù)，了解(jiě)个人养老金制(zhì)度近半年(nián)的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老年人(rén)更(gèng)在意退休(xiū)后多一份保障

　　根(gēn)据人(rén)社(shè)部和(hé)国(guó)家(jiā)社会保险公共(gòng)服务平台(tái)数据(jù)可知，个(gè)人(rén)养老金制度(dù)经过半年时间的发展，在产品种(zhǒng)类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部(bù)财富管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个人养(yǎng)老金业务(wù)热情高(gāo)涨，有直接到(dào)营业(yè)部咨询的，还(hái)有很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金(jīn)业(yè)务的热情和(hé)关注度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并(bìng)且除(chú)了个人咨(zī)询和开户外，还有不少企业员工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企(qǐ)业和单(dān)位组(zǔ)织来了解(jiě)、参与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均(jūn)已购买个人养老金产(chǎn)品的(de)朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地(dì)区金融机构(gòu)工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作(zuò)以来，她每年都将收入的(de)一部分拿来强制储蓄，有了(le)个人(rén)养老金(jīn)制度后，就分一部分在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户中，这(zhè)部分强(qiáng)制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也不会影响她(tā)未来的生活(huó)质量，并且放进个人养老金账户是在基本养老保险之(zhī)外(wài)多(duō)一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他现阶(jiē)段最在意(yì)的(de)就是买(mǎi)个(gè)人养老金可以享受(shòu)税收优惠，直接考虑到退休后(hòu)的生活质量还(hái)有(yǒu)点遥远。

　　针对(duì)上述两种(zhǒng)不同(tóng)的想法，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日常(cháng)介(jiè)绍个人养老金业务的(de)过程中确实会考虑到不同年龄群体的不同需求和想法，进而(ér)更好地“对(duì)症下药”，比如(rú)给刚(gāng)工作(zuò)不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一份保(bǎo)障”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在个(gè)人养老(lǎo)金业务取得进展的同时(shí)，还有不少已(yǐ)经了解(jiě)个人养老金业(yè)务的(de)民(mín)众(zhòng)仍在“观望”。从现有数(shù)据可知(zhī)，截(jié)至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万(wàn)人(rén)开通了个人养老金账(zhàng)户(hù)，但完成资金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端(duān)个人养老(lǎo)金(jīn)业务的开展中(zhōng)感受(shòu)到，一些客户(hù)开了户但没存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太(tài)长，担心(xīn)之后(hòu)如(rú)果要大笔(bǐ)用钱时(shí)会很“棘(jí)手”；另外一(yī)些客户则是认(rèn)为在个人养老金(jīn)产品并非专门设计且收(shōu)益(yì)优势不(bù)明显，目前(qián)个(gè)人养老金可以购买的养老储(chǔ)蓄、银行养老理(lǐ)财、养老保险(xiǎn)产品、养老目(mù)标基(jī)金四类产品，即使不通(tōng)过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人员的(de)角度(dù)谈到了(le)推广个人养老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个(gè)人养老金只支持代销公募基(jī)金，无(wú)法代销存款、银(yín)行理(lǐ)财、商业养老保险，有(yǒu)些(xiē)客户风险承受能力(lì)较低，想寻求更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达(dá)到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还有一(yī)部(bù)分(fēn)年轻(qīng)人向记者(zhě)直言，对(duì)于离退休还较遥远(yuǎn)的(de)群体来说，养老需求(qiú)当然(rán)也需(xū)要考虑，但眼下(xià)的生活和经济状(zhuàng)况才是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗