近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募(mù)集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时(shí)下热门(mén)主线(xiàn)的(de)中特(tè)估行情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值重估(gū)，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒(méi)、计(jì)算机(jī)、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近(jìn)期(qī)也(yě)有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期(qī)的板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(s二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗hàng)行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共事业领域(yù)与三大通信运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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