今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应(yīng)该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(c别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了hū)现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们(men)的(de)预(yù)期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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