金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际(jì)格局大变化的酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗(de)背景下，日本经济(jì)的(d酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗e)边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色(sè)，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

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