近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对(duì)建设银行启动自(zì)律调查(chá)，这是两天内第(dì)二(èr)家被要求自律(lǜ)调查(chá)的大(dà)行。今(jīn)年以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对(duì)多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间(jiān)债券(quàn)市场自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会(huì)已对中(zhōng)国(guó)建设银行(xíng)股(gǔ)份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承销非金融(róng)企业债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企(qǐ)业债(zhài)券(quàn)融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务(wù)融资工具(jù)，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管(guǎn)力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业务违(wéi)规被(bèi)点名(míng)。具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，交易商(shāng)协会通过深入调(diào)查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债券代(dài)持(chí)交易等违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清算(suàn)速(sù)度(dù)不同的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执(zhí)行不严或流(liú)于(yú)形式，未(wèi)有效评估交(jiāo)易(yì)合理性(xìng)，作(zuò)为(wèi)中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖(mài)或(huò)做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商(shāng)银行主承(chéng)销的多期债务融资工(gōng)具发行定价严(yán)重偏离市场(chǎng)合(hé)理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近(jìn)期(qī)在查处四(sì)平市城市(shì)发展投资控股有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联(lián)银行因(yīn)违规收(shōu)取(qǔ)发(fā)行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理(lǐ)规(guī)则(zé)，被交易商协(xié)会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)和自律问(wèn)询103次(cì)，作(zuò)出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师(shī)事务(wù)所、2家其他类型(xíng)机构(gòu)和54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出(chū)的处分(fēn)中，警告及以上占(zhàn)比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人(rén)被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括低价包销多期债务(wù)融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具(jù)未按(àn)照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正(zhèng)常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利(lì)率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场参(cān)与机构(gòu)在从事相关业务过(guò)程中，务必牢(láo)固树(shù)立市(shì)场责(zé)任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护银行(xíng)间债券市(shì)场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示(shì)，做(zuò)市商作为银行间市场基(jī)石机(jī)构(gòu)，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价(jià)格发(fā)现的重要(yào)作用，应切实(shí)提升(shēng)做市交(jiāo)易能(néng)力，加强内部控制和风(fēng)险管(guǎn)理，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示，可(kě)以看到(dào)，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监(jiān)管从严(yán)要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市(shì)场(chǎng)良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看(kàn)门人”，对乔丹有多高于商业银(yín)行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公序(xù)责任，切实维护好行业的(de)良(乔丹有多高liáng)性竞争生态。

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