射(shè)频芯片领域面临变(biàn)局，下(xià)游市场(chǎng)增速放缓叠加进入竞争(zhēng)红海(hǎi)，海外巨头已(yǐ)开始寻求业务(wù)转型。

　　今日，射(shè)频(pín)芯(xīn)片厂商(shāng)慧智微(wēi)正式在(zài)科创板(bǎn)上市。公(gōng)司股价开盘破发(fā)，跌9.75％。截至收盘，慧智微(wēi)报(bào)19.05元/股，较(jiào)发(fā)行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智微在一级市场受到资本热捧。据(jù)公司上市文件，慧智微于2018年末开(kāi)始进(jìn)入融(róng)资(zī)快车道，先(xiān)后引入了华兴资(zī)本、元禾(hé)璞(pú)华、大基金二期、红杉(shān)中国、IDG资本(běn)、光速中国以及金沙江创投等一系列外部机构股东。截至上市前，大基(jī)金二期、广(guǎng)发信(xìn)德以及金沙江创投为持股达(dá)5％以上的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与慧智微产品(pǐn)结(jié)构相(xiāng)似的(de)唯(wéi)捷创芯，上市首日也走出了破发(fā)的行情(qíng)，该公司股(gǔ)价(jià)于去年下(xià)半年触底回(huí)升，但(dàn)截至今日收盘股价仍(réng)略低(dī)于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频(pín)领域正面临(lín)变局。目前，正(zhèng)射(shè)频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数(shù)据显示，由于智能手机增速放缓以及(jí)5G普(pǔ)及潜力(lì)有限等因素影响，预计到(dào)2028年射频前(qián)端市场年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多(duō)家全球射(shè)频芯(xīn)片巨头，近年来(lái)也在响应市(shì)场(chǎng)变化谋求射频芯片(piàn)业务以外(wài)的转型。

　　《科创板日报》记(jì)者注意到，当(dāng)前，射频(pín)领(lǐng)域仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技(jì)、康(kāng)希通信等公(gōng)司(sī)正排队(duì)IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金(jīn)二期等多个知名资方(fāng)

　　公开资料(liào)显示，慧智(zhì)微成(chéng)立于2011年(nián)，主营业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售，下游应用领域主(zhǔ)要(yào)包括智能手机以及(jí)物联网，客户包括(kuò)三星(xīng)、OPPO等(děng)智(zhì)能(néng)手机(jī)品(pǐn)牌，闻泰科技等移动终(zhōng)端设(shè)备(bèi)ODM厂(chǎng)商(shāng)，以(yǐ)及移(yí)远通信(xìn)等无线通信模组厂(chǎng)商。

　　据招股书(shū)，2020-2022年，公司(sī)分别实现(xiàn)营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损(sǔn)状态，净(jìng)亏损额分别为9619.15万元、3.18亿元(yuán)以及3.05亿元。

　　对于公司亏(kuī)损持续的原因，慧智微(wēi)在招股文件中称，是由(yóu)于持续进(jìn)行高额研发(fā)投入；下(xià)游客户集中且具(jù)有产品验证周(zhōu)期，尚未(wèi)形(xíng)成规模效应(yīng)；市场竞争激烈，叠加下游(yóu)去(qù)库存(cún)周(zhōu)期(qī)影响，公司产品毛利空间受挤压。

　　研(yán)发投(tóu)入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛(máo)利(lì)方面，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头(tóu)部(bù)卓胜微50％左右的毛(máo)利率水平，也不及和慧智微(wēi)产品结构更接2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数近(jìn)的唯捷(jié)创(chuàng)芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能(néng)力不足(zú)，但仍要抓(zhuā)紧扩大(dà)规模(mó)的情况下，慧智微开(kāi)启(qǐ)了对外(wài)融资之(zhī)路。公开信息显示，公司于(yú)2018年末开始进入融资快车(chē)道，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年，其在一年(nián)内完成了三轮融资，众多知(zhī)名资(zī)方，包括大基金二期、元禾(hé)璞(pú)华、红杉中国、IDG等也是在这一阶段对慧智微进入了(le)慧(huì)智(zhì)微的股东序列。

　　据招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至IPO前，大基金二期(qī)、广发信德以及(jí)金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上的外部机构股东，持股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社(shè)创投通-执(zhí)中数据显示，从当前的(de)股价(jià)情况(kuàng)看，大基金二(èr)期在投(tóu)资慧(huì)智微的近两年时间里(lǐ)，实(shí)现了近2.5倍的账面(miàn)回报，而较大(dà)基金(jīn)二期(qī)晚3个月进入、并(bìng)在(zài)后一轮持续(xù)加注的红杉中国(guó)，平均持股(gǔ)成本增(zēng)至13.78元/股(gǔ)，当(dāng)前实(shí)现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局

　　慧智(zhì)微招股书显示，公(gōn2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数g)司目前有超过接(jiē)近(jìn)67％的(de)收入来自于手机(jī)领域。当(dāng)前，智能手机出货(huò)量的(de)大(dà)幅下降(jiàng)，已经对慧(huì)智(zhì)微的业(yè2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数)绩造成了冲击，而市场(chǎng)对智能手机未来增速(sù)持续放(fàng)缓的预期，也让资本市场对包括慧智微在内的射(shè)频芯片厂商(shāng)做出(chū)了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端(duān)的市场为190亿美元以上，2022年由于手机(jī)市场(chǎng)的下滑，射(shè)频前(qián)端市场(chǎng)规(guī)模(mó)与2021年的市场相差无几。而接下来，由(yóu)于智能手机的温和增长(zhǎng)以及5G普及(jí)的潜(qián)力有限，预计到2028年射频前端(duān)的市(shì)场年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与(yǔ)慧智(zhì)微有着相似产品(pǐn)结构，同样在IPO前获(huò)豪华股东突击入股(gǔ)的射频龙头唯(wéi)捷创芯，在去(qù)年4月科(kē)创板上市时，也遭遇了破发的行情，上市首日跌36％。尽管在(zài)去年10月跌至30元(yuán)每(měi)股的(de)价(jià)格后止跌回升，但截至今(jīn)日收盘，唯(wéi)捷创芯股价(jià)仍低(dī)于66.6元(yuán)/股的发行价，报61.19元/股。

　　近(jìn)几年，全球(qiú)多家射频芯(xīn)片领域的巨头厂商(shāng)都在谋求转型(xíng)，拓展射频以外的业(yè)务领(lǐng)域。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车(chē)、物联网、电源等领域。

　　国内方面(miàn)，射(shè)频领域正呈现出一(yī)片红海的竞争格局，由于入局(jú)者(zhě)众，且产品仍集中(zhōng)在中低端市场(chǎng)，各射频芯片厂商只(zhǐ)能(néng)再卷价格，进一步压低了自身(shēn)的利润空间。

　　射频厂商(shāng)三伍微(wēi)电子创始人钟林此(cǐ)前曾表示，国(guó)产射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)杀价已经无底线，而预计(jì)未来每个射频细分赛道还会有更多竞(jìng)争者进(jìn)入，往后三年射频芯片厂商(shāng)将面临更大(dà)的生存(cún)和竞(jìng)争压力。

　　目前(qián)，一级(jí)市(shì)场(chǎng)对射频(pín)芯(xīn)片厂商的关注亦有所下(xià)降(jiàng)，截至(zhì)目(mù)前(qián)，今(jīn)年(nián)共有9家射频芯片(piàn)厂商宣布完成(chéng)融资，而在2021年上(shàng)半(bàn)年，这个数据(jù)是(shì)近50家，且投资(zī)机构涵盖了(le)投(tóu)资(zī)机构(gòu)涵盖了中金资本、红杉资本中国、小(xiǎo)米(mǐ)长江产(chǎn)业基金、深创投等知名机构。

　　当前(qián)，射频(pín)领域仍有飞骧科技、康希(xī)通信等公司(sī)正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　慧智(zhì)微在(zài)招股书中表示，本次IPO募得资金将用于芯片测设中心建(jiàn)设、总部基地及上海和广州研(yán)发中心建(jiàn)设(shè)以及补(bǔ)充流(liú)动资(zī)金。具(jù)体战略规划方面(miàn)，其表示(shì)将巩(gǒng)固在5G射频前端(duān)领(lǐng)域取得的(de)市场(chǎng)地位，增加头部客户(hù)的市场(chǎng)份额(é)；技术上跟(gēn)进射频前端技术迭代(dài)，优化可重(zhòng)构技术(shù)框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的(de)应(yīng)用；产品上加大对上(shàng)游滤波器、多工器(qì)的产业链(liàn)布局，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等(děng)更高门槛的(de)产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数