用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来(lái)单季(jì)最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续第三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以来公(gōng)司(sī)股价持(chí)续大跌。

　　这(zhè)与用友网络(luò)3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步大增(zēng)、股价大涨的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发(fā)布2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发布(bù)的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后，用友网络连续(xù)第(dì)三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之(zhī)后，用友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进行了(le)定增融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季(jì)度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六(liù)成。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数(shù)，也从2022年(nián)一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年三季度末(mò)退(tuì)出前十(shí)大股东，在此期(qī)间(jiān)，其减持数量至少有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投(tóu)资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型(xíng)第二(èr)阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服(fú)务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务企业的(de)信息(xī)化(huà)，现在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用(yòng)友的(de)3.0-I战略(lüè)是转型云服务业(yè)务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在(zài)此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，公(gōng)司(sī)2020年(nián)进(jìn)入新的(de)战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运(yùn)营(yíng)全球领(lǐng)先的企(qǐ)业(yè)云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联网架构的企业(yè)互联(lián)网开(kāi)发(fā)平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二(èr)个阶段(duàn)的统一(yī)底座和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入来源(yuán)并继(jì)续扩大(dà)收入占比。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额来看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多(duō)大突破。《2021年(nián)中国工业(yè)软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股(gǔ)价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并(bìng)不一定(dìng)会面向外(wài)部市(shì)场提供(gōng)高(gāo)端ERP软(ruǎn)件(jiàn)，但(dàn)股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用(yòng)友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场(c鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖hǎng)竞(jìng)争力信心的严(yán)重(zhòng)不足，也反应(yīng)了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财(cái)务和股(gǔ)价上，在(zài)用(y鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖òng)友(yǒu)网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也在同(tóng)时(shí)逐年增长，且(qiě)增幅远高于(yú)营(yíng)收增幅。对应(yīng)到股价上，在(zài)此期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶段，即2020年(nián)至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市(shì)值(zhí)还是有很大的提升空间(jiān)。但从目前(qián)的(de)情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段(duàn)，道(dào)阻且长。

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