投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(rén三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式g)处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也(yě)要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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