今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出(chū)丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来(lái)需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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