今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别)领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金。气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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