市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在(zài)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的(de)上市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动(dòng)性(xìng)、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资金入(rù)市(shì)，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)太深是一种什么体验，太深是不是不好好(hǎo)科(kē)创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)太深是一种什么体验，太深是不是不好上(shàng)市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)上(shàng)科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规(guī)模最(zuì)大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是(shì)同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模位居第二位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的(de)呼(hū)声(shēng)不(bù)断，由于(yú)涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资科创板个股面临的价(jià)格波(bō)动(dòng)更(gèng)大(dà)，因此，随(suí)着市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风(fēng)险(xiǎn)的(de)同时，能(néng)够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山(shān)大(dà)学岭南学院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场的容(róng)量将(jiāng)有所扩大，提供更好(hǎo)的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市场带来更(gèng)多的(de)增量(liàng)资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在太深是一种什么体验，太深是不是不好价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所(suǒ)旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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