踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截至去(qù)年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者根号20等于多少 化简 根号怎么算录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（根号20等于多少 化简 根号怎么算经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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