近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中(zhō为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代(dài为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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