看(kàn)看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放价格压(yā)力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第(dì)二周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而全周累(lèi)计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yá冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟n)续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费(fèi)以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到(dào)现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到(dào)港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存(cún)将(jiāng)开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜(cài)油的(de)需求还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预(yù)计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计(jì)短期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需(xū)求预期都预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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