券(quàn)商今年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商(shāng)的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可(kě)圈(quān)可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利(lì)，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分(fēn)别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十(shí)，其一(yī)季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲kāi)源证券在解读东方证券一(yī)季(jì)报(bào)时称(chēng)，东方证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司(sī)在政策放松预期下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的(de)改善(shàn)。

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