5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告(gào三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华(huá)财经资(zī)讯股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司合(hé)作，占(zhàn)国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次(cì)公开发(fā)行(xíng)股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成(chéng)关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在(zài)实(shí)际(jì)支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科(kē)技(jì)全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份(fèn)为(wèi)证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，资(zī)管机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平(píng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅(fú)大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在(zài)证券市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑(yí三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协(xié)议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份及(jí)支付现金的(de)方式购买其(qí)持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体(tǐ)权利义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易(yì)各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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