金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我们做空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏(piān)宽松(sōng)的预(yù)期(qī)下，存在(zài)累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降(jiàng)，近(jìn)几周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货(huò)反馈并不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是(sbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译hì)等待检修的(de)兑现(xiàn)造成现货的(de)趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同(tóng)比上(shàng)都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这一点和下(xià)游(yóu)反馈和实际(jì)地(dì)产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基本(běn)补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进(jìnbushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译)入五(wǔ)月(yuè)，我们还(hái)是得考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出(chū)现(xiàn)回撤，总体还是正套思路(lù)。

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