近日，国内(nèi)上市(shì)交易的4只公募商品期(qī)货基金陆续公布了一(yī)季报(bào)。在一季度商品市(shì)场整体下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货基金也表现不佳，仅建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF利(lì)润为正。值得放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉注意的(de)是，国投瑞银白银期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近三成，备受投资者(zhě)青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面，一(yī)季度(dù)，建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白(bái)银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大(dà)成有色(sè)金属期货ETF已实(shí)现收(shōu)益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元(yuán)，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收(shōu)益和利润有何区别(bié)？4只公募商(shāng)品期货基金(jīn)在一(yī)季报(bào)中均提及，本期已实现收益(yì)指基金(jīn)本期利息收入、投(tóu)资收益、其他收入（不含公允价值变动(dòng)收益(yì)）扣除相(xiāng)关费用和信(xìn)用减值损失后(hòu)的(de)余额，本期利润为(wèi)本期已实现收益加上本(běn)期公(gōng)允价值(zhí)变动收益。

　　期末基(jī)金资放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉产净(jìng)值方面，截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF资产净(jìng)值分别为(wèi)5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末(mò)基(jī)金(jīn)份额净值方面，华夏饲(sì)料(liào)豆(dòu)粕期货(huò)ETF以1.8032元居首，建信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别(bié)为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投(tóu)瑞银(yín)白(bái)银期货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)方面，报告期内(nèi)，仅建(jiàn)信(xìn)能源化工期(qī)货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成有色金(jīn)属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF、华夏饲料豆(dòu)粕(pò)期(qī)货(huò)ETF净值增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金(jīn)份额的增减变化，可以反映出投资者的偏好。从份额变动来看，除(chú)华夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只商品期货(huò)基金均受到净申(shēn)购(gòu)。截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额(é)较期初(chū)增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达27％；建信能源化工期货ETF份额(é)较期初增加2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份(fèn)至(zhì)1.95亿(yì)份，增幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲(sì)料豆粕(pò)期货(huò)ETF份额(é)较期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场(chǎng)整体走出(chū)下跌(diē)行(xíng)情(qíng)，华(huá)夏基(jī)金认为(wèi)，主要原因有以(yǐ)下几点：首(shǒu)先，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本市场持续发酵，导致了原油(yóu)以及美(měi)豆等大宗商(shāng)品价格下跌，引领(lǐng)国内豆粕价格下挫；其次(cì)，国内现(xiàn)货(huò)供(gōng)应相(xiāng)对充(chōng)裕，由于加(jiā)工利润尚可，加(jiā)之(zhī)巴西(xī)大豆丰(fēng)产上市，近(jìn)几个(gè)月国内大豆到(dào)港量趋于增加，同时由于下游提货消极，油厂豆粕不断累库，部分油厂甚至(zhì)出现胀库现象，导致(zhì)豆粕现(xiàn)货跌幅过(guò)大(dà)；最(zuì)后，需求端低迷不振(zhèn)，由(yóu)于春节(jié)前养殖产品(pǐn)集中出(chū)栏，春节后一段时间一(yī)般是豆(dòu)粕需求淡季，而(ér)今(jīn)年由于生猪价格持续下(xià)行，养(yǎng)殖(zhí)业复产积极(jí)性不(bù)高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更是(shì)雪上(shàng)加霜，油厂豆(dòu)粕成交和提(tí)货量(liàng)处(chù)于偏低水(shuǐ)平。

　　关于报告(gào)期内基金投资策略(lüè)和运作分(fēn)析，国(guó)投(tóu)瑞银(yín)基金(jīn)表示，一季度白银在(zài)初期两个月处于振荡调整，在三月份(fèn)又很快反弹至年初(chū)位置。黄(huáng)金较白银表现更为(wèi)强势(shì)，金银(yín)比价有所抬(tái)升。前期走势主要受制于白银工(gōng)业属性及美联储加息(xī)预期升温影响，白(bái)银表现出(chū)更高的波(bō)动性。后(hòu)期则主要是欧美(měi)银行业出现流(liú)动性危机，导致避(bì)险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，也大幅降低(dī)了(le)市场(chǎng)对于美联储(chǔ)的加(jiā)息预期。

　　国(guó)投(tóu)瑞银基金认为，美联储(chǔ)货(huò)币政策调整节(jié)奏与经济衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)继(jì)续(xù)主导贵金属行(xíng)情，同时也需关(guān)注突发地缘政治、金融体系的(de)流动性风险、新(xīn)兴经济体债务风险等黑天鹅事件的影响。今年以来，美(měi)联储已连续加息(xī)两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵(zhèn)图显(x放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉iǎn)示美联储(chǔ)今年(nián)或还有一次加息。随着美国(guó)加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观(guān)环境对贵金属相(xiāng)对(duì)有利，贵金(jīn)属配(pèi)置价值(zhí)进一步提(tí)升。考虑到白银的高(gāo)弹性(xìng)及(jí)金银比(bǐ)价的(de)相对高位(wèi)，建议择机积极配置(zhì)。

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