衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēn像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的g)此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言(yán)论可能让在场(chǎng)的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记者采(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源(yuán)化(huà)工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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