踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务板(bǎn)块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.2值此之际是什么意思春节，值此 之际1亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在(zài)30亿元附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示，一季度(dù)“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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