总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指(zh灰姑娘作者是安徒生还是格林ǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)灰姑娘作者是安徒生还是格林的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)灰姑娘作者是安徒生还是格林备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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